資金流向

1.截至9月9日，北向資金凈流入情況相比于8月10日低點位置回升企穩，資金流動呈現小幅放量趨勢。

數據來源：wind、中信銀行財富管理

2.近一個月以來，電力設備、電子及醫藥生物的成交額占據總體市場交易量比重的前三位，可見相關行業目前屬于較為熱門，備受市場關注的行業類別。

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3.今年三季度以來，隨著指數進入震蕩調整期，新發行基金數量和份額相較二季度有所回落。

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市場情緒

1.債市情緒方面，目前利率債交易情緒指標屬于歷史上非常活躍的時期，貨幣政策在8月超預期降息后，加上國內寬信用的繼續推進，預計債券市場將持續維持高度活躍的狀態，債券超額收益率的挖掘空間較為有限。

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2.8月以來，市場風格正在發生變化，上證50指數的換手率走勢相對平穩，但創業板指數的換手率逐步下降，這顯示出市場熱度可能在逐漸從成長主題轉換至“穩增長”的價值主題中。

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估值情況

1.目前全部A股的估值區間已經從4月的年內低點回升至9月13日的17.58，雖然整體估值有所反彈，但從歷史上看，目前的估值區間仍處于較低水平，仍具備較高的投資性價比。

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2.股債性價比方面，雖然從8月中旬后股票相對債券的風險溢價有所下降，但仍屬于歷史較高水平，意味著目前投資于股票市場的未來價值仍將相對債券更優。

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3.行業估值分位數：輕工制造、社會服務、房地產已達到近3年估值的較高水平，而醫藥生物、有色金屬、通信等行業處于近期估值低谷。受益于市場風格切換及政策扶持，以房地產為代表的價值風格近期成為市場較熱門的選項。

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風險披露聲明及免責聲明

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