12月8日，滬市申能股份、深圳燃氣兩家公用事業公司召開投資者說明會。截至目前，滬市已有超五成公用事業公司召開第三季度投資者業績說明會，從行業情況、公司經營、項目投資等多個維度與投資者互動交流，債券投資者也積極參與交流，實現了公司與投資者的良好溝通。

公用事業行業主要涉及電力、燃氣供應等，承擔著保障經濟運行與人民生活質量的重要責任。滬市公用事業公司做好能源供應保障，積極承擔社會責任的同時，努力做好生產經營回饋投資者。2022年前三季度，滬市69家公用事業公司合計實現營業收入11959.13億元，實現凈利潤768.78億元，同比分別增長22.29%和14.01%，較中報業績有所改善。

著力保障基礎能源供應

進入四季度，公用事業公司即將迎來能源使用高峰時期，業績說明會上投資者也高度關注公司迎峰度冬保供電、保供暖采取的措施，滬市不少公用事業公司專業研判市場形勢，傳遞出保障能源供應的信心。

華能國際董秘黃朝全在業績說明會上表示，四季度公司將繼續采取有力措施，進一步做好安全生產與電力、熱力保供工作；在確保迎峰度冬期間燃料供應安全前提下，認真抓好電煤中長期合同履約工作；優化發電策略，堅持量價統籌，增發效益電量；積極克服疫情、上游設備價格上漲等方面的困難，加大新能源開發力度，全力推進項目建設；有效落實能源保供特別債等金融支持政策，保障資金供應，進一步優化信貸結構，努力降低運營成本。面對復雜的外部形勢和市場環境，公司將堅持穩中求進的工作基調，聚焦效益和質量，努力完成全年生產、經營、發展各項任務。

三峽能源認真研判市場供需特點、分析電力價格走勢，認為四季度迎峰度冬期間,在供熱機組開機和新能源出力增加雙重因素的影響下，供需形勢預計有所緩和，中長期交易電價相對平穩，現貨交易價格預計較迎峰度夏期間有所回落。但新能源出力受風光資源影響較大，可能會出現新能源小發期間電力供應不足和大發期間消納困難交替出現的情況，現貨市場交易價格仍會繼續波動。

國新能源總經理聶銀杉也表示，雖然復雜嚴峻的國際市場形勢給冬季保供帶來一定影響，但經過各方面提早準備、共同努力，公司采取了有力的保供措施，天然氣資源供應總體上是有保障的，但高峰時段以及部分受持續寒冷天氣影響的區域可能會出現供需偏緊情況。

除保供電、供暖外，不少公司也很重視電力設施、城市燃氣管道等老化更新改造，更好地維護人民群眾生命財產安全與城市安全運行。例如，新奧能源首席財務官王冬至在業績說明會上講到，公司始終關注老舊管網改造的投入，過去幾年也在老舊管網改造方面投入了足夠的資源。未來在安全方面，包括安全數智化方面都會保持足額投入，公司也會保證有足夠的資源，未來幾年這方面的資本開支會有增長。

技術創新助力實現“碳中和”

為落實“雙碳”戰略目標，國家對電力行業提出“構建以新能源為主體的新型電力系統”的任務。滬市公用事業公司中火電公司占比較高，公司在保障安全穩定供應的基礎上，借助規模化發展及技術創新等途徑逐步實現行業碳中和目標。

以電力行業為例，綠色電廠建設與維護、綠色電網基礎設施構建與維護、綠色電力能源交易與消費等措施可以促進電力行業低碳發展。例如，三峽能源表示，公司深入推動抽水蓄能、新型儲能、氫能等業務發展。其中，電化學儲能方面，公司目前在甘肅、河南、等19個省份已配置或欲配置電源側電化學儲能，合計約6GWh；氫能方面，目前公司已在內蒙古鄂爾多斯市準格爾旗納日松投資建設40萬千瓦光伏制氫產業示范項目，該項目的實施有助于在規模化、模塊化、系統化新能源制氫項目上積累工程建設管理、安全穩定運行經驗，為后續新能源制氫項目提供技術支撐。

廣州發展董秘吳宏提到，目前集團綠色低碳能源裝機占比近50%，新能源業務裝機規模已超200萬千瓦，收入、利潤持續增長，成為集團公司業務重要的增長極。吳宏表示，在十四五期間，公司將繼續加大對新能源的投資力度，繼續通過自建、并購和合作開發等方式，在全國范圍內打造五個百萬千瓦以上的新能源基地，十四五目標力爭超過800萬千瓦以上。

天然氣與傳統能源相比，具有安全、清潔等特點，是碳中和能源體系的重要組成部分。廣州發展董事長蔡瑞雄表示，隨著國家雙碳政策的實施，LNG作為低碳清潔優質能源，需求將持續穩定增長。公司投資的已投產LNG接收站項目目前均取得了較好的收益。

皖天然氣副總經理陶青福認為，公司目前所處天然氣行業屬于清潔能源，為國家政策鼓勵發展方向，對于實現“雙碳”目標具有重要意義，為能源發展方向的重要賽道。

債券投資者積極參與互動

公用事業行業屬于重資產行業，無論是發電廠建設，還是燃氣管道鋪設，都需要較高的資金投入，行業內公司資金需求普遍較強。滬市公用事業公司靈活使用市場融資工具，除股權融資外，也積極運用公司債、可轉債等融資產品，提升經營發展質量。同時，滬市公司普遍經營穩健、資信情況較好，也受到債券投資者關注。相關公司業績說明會上，吸引不少債券投資者也參與其中，對公司債券融資計劃、償付資金安排等較為關注。

廣州發展總會計師馬素英在回答投資者關于債務規模的問題時提到，公司資產負債率始終處于穩健、合理的水平，有較強的投融資能力，長短期債務結構進一步優化，后續，公司將根據投資及生產經營需要科學安排資金。

深圳燃氣善于運用資本市場各種融資工具，在三季報業績說明會上，首席財務官侯濤表示，公司2022年11月30日在銀行間市場交易商協會成功注冊40億元短期融資券和80億元超短期融資券，注冊額度自注冊之日起2年內有效，公司會根據資金安排擇機分期發行。公司將根據實際經營情況，選擇合理融資方式，進一步優化公司債務結構；在新增借款金額方面，侯濤表示公司未來會根據投資戰略需要，適時調整融資計劃。公司將基于審慎和效益原則考慮發債產生的影響，服務發展大局，不會對生產經營、財務狀況和償債能力產生不利影響。

在“雙碳”戰略下，綠色債券市場持續擴容，創新品種不斷增加，引導金融資源向綠色領域配置、支持公用事業行業低碳轉型。在發行成本方面，綠色債券整體仍保持優勢。華能水電董秘鄧炳超表示，公司三季度在債券發行方面深挖潛力，加大了綠色債券占比，取得更大的發行價格優勢，使得財務費用明顯下降，對業務作出了更好的支撐，助力“碳達峰、碳中和”目標，實現綠色可持續發展。

申能股份在業績說明會中也提及了公司目前發行的綠色債券。財務部總經理潘步恩提到， 2022年1月，公司收到證監會關于同意公司公開發行不超過50億元綠色公司債券的注冊申請。目前，公司2022年第一期專項用于碳中和的綠色公司債券發行完成，發行規模12億元，全部用于償還綠色項目有息負債，期限為3年，票面利率為2.65%，并于2022年2月15日起在上交所上市。同時，他還提到目前公司產業布局均衡，主營業務穩健，資產負債率合理，融資渠道多元，信用評級常年維持在AAA。

除公用事業公司外，房地產、建筑裝飾、交通運輸、采掘等重資產行業債券融資規模也較大，債券投資者也積極通過業績說明會提出相關問題。投資者從債務管理、償債能力、債券發行情況等多個維度出發，對于滬市上市公司債券融資提出問題。投資者的提問內容也愈來愈深入與專業，公司的相關回復愈來愈坦誠與豐富。

中鐵工業副董事長張威回答投資者關于公司現金流充裕狀態下仍發行可續期債券的疑問時，坦言道，公司自2017年初重組上市以來，致力于加強新技術和新產品的研發，并積極拓展國內外市場，新簽訂單和營業收入規模實現了快速增長，營運資金特別是研發資金需求增大；同時，公司積極培育和發展新型軌道交通、環保裝備制造和技術咨詢、工程服務以及基于大數據的數字化平臺、智能化產品的研發、制造等新興業務，需要一定資金投入。基于上述實際情況，公司計劃在年內發行可續期債券，目前該事項已通過股東大會審議?

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