尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之定額投資計劃1號2010年10月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年11月5日，中信理財之定額投資計劃1號(理財編號： T10001 )每份凈值為1.0483元，和上期期末相比，凈值上漲0.0092，漲幅0.89%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。
5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。
6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

定額投資計劃1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1.  市場回顧

權益類市場方面，9月30日政府出臺的二次房地產調控政策，將限購令推廣到全國，直接帶來兩個后果：一是調控強度低于市場預期的二次調控政策明朗化，房地產股票出現強勁反彈；二是全國性的限購令將炒房資金擠出房地產市場，這批資金部分涌入股市，形成強大的做多動力。

縱觀A股市場，不難看出，此輪市場上漲，防通脹是核心主題，同時，股市的低估值展現出防通脹的巨大吸引力。在目前通脹壓力驟增的情況下，資金尋找抗通脹資產大舉買入，股市成了價值洼地，出現急速大漲。

10月全月滬市綜指漲幅達12.16%，收于2978.83；深成指漲幅達16.55%，收于13367.23；中小板指漲幅9.62%，收于6942.15，創歷史新高；創業板指漲幅12.94%，收于1064.52。

固定收益類市場方面，10月份債券市場大幅下跌。月初，受9月底上調存款準備金率影響，債券市場小幅下跌；月中，受意外加息影響，債券市場大幅下跌。從類別來看，9月30日至10月29日，中債總全價指數下跌1.33%，中債國債總全價指數下跌1.91%，中債企業債總全價指數下跌1.53%，中債中票總全價指數下跌0.66%；從關鍵期限來看，其中7-10年期銀行間國債全價指數下跌1.98%，3-5年企業債全價指數下跌1.15%，3-5年中票全價指數下跌1.09%。

2.  投資小結

本月產品仍然按照絕對收益的思路管理，本月基金倉位保持不變，并積極申購新股；增持了交易所類固定收益類基金，并對創新型基金進行了反復地套利交易。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

11月份A股市場運行環境存在相當程度的不確定性。主要體現在美聯儲二次量化寬松對美元走勢的影響，進而從根本上決定外圍市場的流動性。從國內來看，三季度的經濟數據表明國內經濟增速下滑勢頭開始放緩，存在觸底反彈，相比二季度，市場對實體經濟增長過快下滑的擔憂減退。不過，CPI增速持續走高，貨幣增長較快，信貸投放較多，物價的上升壓力使得貨幣政策在下一階段會更加側重于防通脹。對下一階段而言，投資顧問比較擔憂的是，明年信貸規模是否會低于當前市場的普遍預期。預計A股市場“逼空”式上漲已告一段落，周期股的分化將導致震蕩幅度加大。綜合來看，11月份A股市場的趨勢性機會并不明顯。

下一階段，投資顧問認為受通脹預期和資產配置向股票轉移影響，11月份債券市場可能企穩，但仍不具備階段性機會。利率產品方面， 10年國債收益率已經上升很多，建議少量資金參與短期交易。信用產品方面，部分3年5%以上的高收益率信用債可以在下跌過程中逐步買入；5年期AAA級以上企業債和中票信用利差已經進入歷史均值，繼續下跌空間有限。

（1）通脹壓力方面，10月份CPI可能再創新高，通脹壓力繼續制約債市。根據商務部和農業部公布的數據，預測10月份CPI食品部分環比漲幅為0.8%-2%，假設非食品部分不變，則10月份CPI同比預測值為3.8%-4.30%之間。賣方機構對10月份CPI的預測值普遍在3.8%-4.0%之間，CPI再創新高將繼續壓制債券市場。

（2）資產配置方面，賣方機構仍然看好股票市場，資產配置向股票轉移進程將持續。9月底以來交易所債券市場下跌明顯體現了資產配置從債券向股票的轉移，預計資產配置的轉移仍將持續。

（3）債券供給，11月份利率產品凈供給量壓力保持較高，高收益率信用債供給上升。利率產品方面，根據4季度國債發行計劃，11月份國債發行量1880億，到期量1293億，凈供給壓力有所上升；金融債到期量大幅下降到486億，凈供給壓力仍然較高。信用產品方面，短融和高收益率企業債供給量預計將明顯上升，高信用等級中票后續供給仍然受到40%凈資產比例限制。

（4）資金面方面，7天回購利率將穩定在2%。1年和3年期央票發行利率分別上升到2.29%和3.85%，目前央票發行利率已經基本穩定，央行同時也加大了公開市場資金回籠力度，預計7天回購利率將保持在2%左右。

2、投資策略

在投資策略上積極關注市場熱點變化，參與部分場內基金操作并積極申購新股，繼續偏股型債券基金的波段操作機會，繼續進行創新性基金的套利交易。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年11月10日