尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之信福年金計劃一期理財產品2012年2月投資情況如下：

一、產品凈值

截至2012年2月29日，中信理財之信福年金計劃一期(理財編號：A10004070)每份凈值為1.0061元。和上月底相比，凈值上漲0.0031元，漲幅0.31%。

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

2月份經濟數據顯示美國經濟仍然延續穩步復蘇的態勢。2月ISM制造業PMI小幅回落至52.4；2月份密歇根消費者信心指數繼續上升至75.3；失業率連續下降，2月失業率下降至8.3%，為近22個月內新低，但是房地產市場還顯得比較疲弱，因此美聯儲近期推出QE3的必要性有一定下降。

2 月21日歐元區財長會議批準希臘第二輪援助計劃，歐央行的第二輪LTRO（長期再融資計劃）穩定了金融市場，歐元出現反彈，但是歐債危機遠未解除，財政緊縮將使歐元區經濟陷入衰退。

國內經濟政策進一步放松，2月領先指標PMI 繼續回升至51%，連續3個月保持在50%以上，略高于市場預期，其中新出口訂單指數上漲反映出經濟景氣好轉的積極信號。

受春節影響，1月CPI同比增幅繼續回升至4.5%， PPI同比增幅繼續從12月的1.69%大幅降至0.73%，物價水平整體下行的趨勢十分明顯。考慮到2012年春節后高頻數據顯示，食品價格普遍回落，通脹壓力繼續緩解。

央行再次下調準備金率，同時暫停央票發行，短期資金面緊張局面有了明顯好轉，顯示央行的貨幣政策繼續轉向寬松。同時，1、2月份的信貸數據均低于市場預期，無論是源于信貸政策抑制，還是資金需求下降，對實體經濟恢復增長的影響均較負面。相關信貸政策的調整還需要觀察。

隨著國內外利好經濟數據發布和資金面的好轉，股票市場繼續反彈行情，滬深300指數2月上漲6.89%，中小板受指數同期上漲12.91%。另一方面，隨著資金面好轉，債券市場整體保持強勢，收益率見底回升，行情進一步轉向低等級債券，中證全債指數2月下跌0.47%。市場整體風險逐步增強。考慮到整體經濟尚處于調整期，市場還不具備趨勢性的機會，我們對指數繼續上揚保持謹慎，控制倉位將比較重要。債券市場的結構性機會在減小，信用風險不能完全忽略，投資上以短期品種作防御為宜。

2.投資小結

本月本產品對現有組合未做大的調整，以現金管理為主。

期末資產組合狀況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1.后市展望

下階段，政府政策調整上或將會以穩為主，政策力度將適中，股票市場的機會將會在個股，整體向上的空間不大。而債券市場繼續維持在高位，特別是在國內外貨幣政策相對寬松的背景下，如果經濟形勢進一步趨穩，則信用利差有望大幅降低。

2.投資策略

投資策略上，因為可投資金有限，本產品將以保持流動性為主，在固定收益方面主要采用防御性策略，以短期品種為主。股票投資上將會考慮少量套利交易機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年3月9日