尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之信福年金計劃一期理財產品2012年11月投資情況如下：

一、 產品凈值

截至2012年11月30日，中信理財之信福年金計劃一期(理財編號：A10004070)每份凈值為1.0072元。和上月底相比，凈值上漲0.0014元，漲幅0.14%。

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

11月，世界各國先后進入大選和政府換屆等時段，領導人更迭的因素在很大程度影響了近期的全球金融市場走勢。歐洲經濟持續低迷，美國遭遇“財政懸崖”，外部經濟環境不佳，增加了國內增長的壓力。

11月，歐盟經濟依舊低迷，包括德國在內的核心國家也表現疲弱。歐元區10月份失業率升至11.7%，比去年同期高出一個多百分點，歐元區10月份通脹率從上個月的2.5%降至2.2%，預計短期歐洲難有明顯起色。近期召開的歐盟預算會議再次破裂，反映出成員間的巨大分歧，難題恐短期難以破解。

美國大選后，立即面臨較為棘手的“財政懸崖”，市場對此有較大憂慮。同時，數據表現的美國經濟受到了悲觀預期的影響，失業率沒有改善，領先指標制造業PMI再度跌落到50以下為49.50。年底前圍繞財政問題將會是美國經濟最大障礙。

11月在數據上，國內經濟出現了一定企穩回升的跡象。領先指標PMI環比繼續回升至達到50.6。10月工業增加值增速繼續回升至9.60%左右。

通脹水平繼續下降，10月CPI降至1.70%，創年內新低； PPI同比增幅繼續降至-2.80%，通脹壓力進一步減輕。預計隨著經濟企穩，通脹水平將會有所回升。

11月，國內處于領導換屆的時段，宏觀經濟政策上保持穩定，措施仍顯謹慎。央行主進一步擴張貨幣政策的意愿不強，人民幣匯率大幅上升也給國內調控帶來了壓力。

2.投資小結

11月份，股票市場沒有隨預期好轉，新增配置主要集中于固定收益類資產，包括短久期的高等級債券和可轉債等，在沒有明確的市場信號前，未增加權益的配置。

期末資產組合狀況

三、后市展望與投資策略

經濟基本面正在緩慢好轉，市場對領導人換屆后的經濟政策有一定的期待，預計年底中央經濟工作會議期間政策面的不確定性將會進一步減少。但是A股市場受到資金面的壓制，成交量仍然疲軟。

臨近年底，債券市場資金壓力開始增加，低等級信用債的風險逐漸顯現，債券配置方面需保持謹慎。

下階段，政策方向有望進一步明朗，市場的預期也會明確，股票市場可能存在一定投資機會，投資顧問傾向采用較前期更為靈活的策略。在債券上，將逐步增加高收益產品的配置，并在可轉債品種上尋找投資機會。權益方面在出現趨勢機會時，少量參與市場交易。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年12月11日