尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之信福年金計劃一期理財產品2010年10月投資情況如下：

一、  產品凈值及收益

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

三季度宏觀經濟指標顯示，經濟增長企穩，物價上行壓力加大。三季度GDP同比增長9.6%，略高于市場一致預期；三季度工業增加值同比增長13.5%，也好于市場預期；9月份工業增加值同比增加13.3%，基本與市場預期一致；城鎮固定資產投資增速繼續企穩，1-9月累計增長24.5%，其中9月份投資增長23.2%；消費增長表現平穩，9月份消費增長強勁攀升至18.8%，高于市場預期；9月CPI同比漲幅3.6%，PPI同比漲幅4.3%，符合市場預期，通脹壓力持續增加；10月PMI指數54.7%，比9月上升0.9個百分點，顯示著制造業經濟仍處在擴張區間。

2.投資小結

由于本產品于2010年10月22日成立，目前處于投資建倉期，截至10月29日，資金基本為銀行存款，從下月開始逐步投資。

期末資產組合狀況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1.后市展望

下階段股市相對謹慎樂觀，主要基于經濟增長與企業盈利將觸底回升、貨幣流動性總量仍然充裕、人民幣升值預期使資金加速流入以及大盤整體估值較低等因素，此外投資者情緒相對樂觀也有利于市場。但另一方面，貨幣政策明顯開始收緊、房產稅出臺預期、10月CPI漲幅可能超預期、M1貨幣總量增速繼續回落等因素也將會對市場形成壓制。

下階段債券市場整體保持謹慎。央行年內首度加息使市場形成加息周期或將開始的預期，投資者多數看空市場。雖然資金面寬裕、利率產品供給壓力較小、利率品種收益率處于均值以上等因素對市場有所支撐，但諸多利空因素如經濟經濟增長趨勢向上、貨幣政策緊縮預期強烈、信用債調整不夠充分、年末前信用產品供給較大等均需引起關注。

2. 投資策略

本產品對下階段股票市場謹慎樂觀，在宏觀經濟和企業盈利持續向好、流動性狀況不斷改善的背景下，股票市場或將保持震蕩上升態勢，但在調結構重于保增長的政策意圖下，當前宏觀經濟仍然處于經濟結構轉型初期，股票指數出現單邊大幅上升概率不大，市場運行結構將更多表現為對傳統周期性行業的估值不斷修復，以及對新興戰略產業、消費與成長類板塊和個股的持續投資。另外，資源類股票和作為新興產業基礎原料的稀有金屬等股票在流動性追逐下也有不錯的投資機會。

本產品下階段投資策略主要圍繞“資源、消費和新興產業”中的成長性較好個股進行布局和投資，策略上仍然堅持自下而上個股選擇，尋找具有資源優勢、核心盈利模式以及突出行業競爭地位、成長性較好的公司進行投資。

本產品對下階段債券市場繼續保持謹慎，經濟增長趨勢向上、未來半年內通脹高企等因素使市場對政策預期定位在連續加息周期開始，強烈緊縮預期中債券或難有較大機會。

本產品將債券組合久期控制在三年內，以防范利率風險 ，并及時跟蹤持倉債券收益率變化，擇機減持三年期以上債券，同時關注可轉債的一級市場申購及二級市場投資機會。如11月份央行再次加息，本產品將適當增持短久期高收益債券。

產品各管理人非常珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年11月9日