尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券雙盈計劃1號2009年5月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年5月31日，中信理財之債券雙盈計劃1號（理財編碼：P09020101）每份凈值為1.0172元。和上期期末相比，凈值上漲0.0106，漲幅1.053%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含可分離債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日遇該股票停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算.
5.受讓信貸資產以出讓方向受讓方提供的加蓋出讓方預留印章的相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
6.銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券雙盈1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧
5月份債券市場連續小幅上漲。雖然債券市場升幅有限，但是債市做多氛圍卻較為強烈。5月份末，由于市場對未來 IPO重啟的擔憂，債市出現小幅調整。

4月份的海外數據多數還是低于市場預期，表明實際的經濟復蘇仍沒有市場預期的那么快。國內信貸數據大幅回落也使得銀行間資金面較為充裕，促使了5月份債市的階段性反彈。

外圍市場的強勢，國內A股市場保持震蕩盤升的格局。市場在房地產、基礎設施等投資項目的自有資金比例下調，汽車家電以舊換新政策出臺，新能源、智能電網等行業政策頻出，房地產成交量連續維持在高位，而土地交易市場開始快速升溫等各種利多因素的共同作用下，經濟復蘇的投資主題繼續深入發掘。臨近月末，IPO重啟漸行漸近，市場分歧開始加大，成交量開始明顯萎縮。

2、投資小結
固定收益類投資方面，本月本產品操作不多，擇機獲利減持了部分可轉債品種和債券型基金，為組合貢獻了部分收益。目前組合固定收益類資產主要由企業債和債券型基金組成，并配置適當比例的國債和少量可轉債。與上月末相比，產品的債券及債券型基金的投資比例基本持平。

權益類投資方面，本月本產品在中下旬逐步增持各類股票型基金,并參與一級市場認購了部分基金。與上月末相比，權益類資產的投資比例有較大上升。在震蕩向上的A股市場中，權益類資產提供了主要的正向收益。

期末資產組合情況

注：固定收益類資產包括債券及債券型基金，權益類資產指股票型基金

三、后市展望與投資策略

1、后市展望
總體而言， 5月份的宏觀數據可能會喜憂參半，經濟復蘇與市場預期之間存在較大博弈。如果經濟形勢不如市場預期樂觀，則對債券市場是正面利好。預計接下來的債券市場將出現階段性的平衡市，這種平衡體現在收益率下行的空間和回升的空間都較小。

A股市場震蕩上行的趨勢沒有發生大的轉變，但市場結構會出現較大分化，期間的較大波動會是常態。

2、投資策略
投資顧問在固定收益類投資部分將繼續以減持為主，縮短久期，保持低倉位，謹慎操作，重點控制風險。同時關注浮動利率債券的投資機會。未來仍然需要等待市場收益率的上升，繼續等待更為明確買入機會。在權益類投資部分關注優質偏股型基金，回避前期漲幅過大的基金。新股IPO即將重啟，投資顧問將提高資產組合的流動性。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年6月9日