尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之定額投資計劃1號2012年3月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2012年4月5日，中信理財之定額投資計劃1號(理財編號：T10001)每份凈值為1.0593元，和上期期末相比，凈值上漲0.0058元，漲幅0.55%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
 

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

定額投資計劃1號每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）固定收益市場

3月份，受到匯豐PMI數據大幅下滑和股市下跌影響，債券市場緩慢上漲。其中利率債和高評級信用債逆轉了前期的弱勢，開始小幅反彈；而中低等級信用債延續了前期上漲的趨勢。從月度表現來看，3月份表現最差的是中債企業債券總財富指數，僅上漲0.28%；表現最好的是3-5年企業債總財富指數，上漲了0.93%。

上月固定收益操作主要是繼續減持折價率較低的封閉式債基，通過申購打新和可轉債的基金進行套利，并進行流動性管理。

（二）權益類市場

3月份在基本面數據未達預期、企業盈利下降、新股發行制度改革使中小板公司估值承壓以及市場擴容等負面影響下，股票市場表現差，上證指數結束1、2月連續七周連陽的強勢。具體的，上證指數、深圳成指、滬深300指數、中小板指、創業板分別下跌6.82%、6.41%、6.80%、5.92%和7.73%。

上月對權益類持謹慎的觀點，因此本產品未進行股票型基金的投資。

期末資產組合情況

注：1、資產組合中含已計未提的管理費。

2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

三、投資策略

（一）固定收益市場

投資顧問認為決定4月份債券市場的關鍵因素是經濟基本面，判斷4月份經濟增速繼續下滑的概率較大，即債券市場存在一定交易性機會。但是市場已經消化了2季度CPI同比跌破3%的預期，除非2季度CPI大幅下滑并接近2%的小概率事件出現，否則債券收益率的下降空間都是有限的。后續隨著經濟企穩反彈，支撐收益率下降的基本面因素逐漸減少，收益率有上升風險，因此投資操作方面擇機買入封閉式債基的A端以獲取穩定收益。

（二）權益類市場

本月相對謹慎，投資顧問認為指數在急跌之后可能存在反彈，但反彈幅度有限。主要考慮實體經濟無明顯改善、上市公司一季報業績較差、通脹的反復可能導致流動性寬松的預期落空、新股發行制度改革對中小板和創業板估值有一定壓制以及海外市場存在不確定性因素等。同時，目前市場板塊輪動和市場熱點切換非常快，使得基金投資較為不利。

因此，本產品將堅持穩健運作的投資風格，注重擇時判斷，在上證指數未出現大幅調整前，控制股票型基金的倉位。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年4月12日