尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之定額投資計劃1號2010年8月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年9月6日，中信理財之定額投資計劃1號(理財編號：T10001)每份凈值為1.0327元，和上期期末相比，凈值上漲0.0087，漲幅0.85%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。
5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。
6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

定額投資計劃1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

受政策面、資金面及外圍市場的影響， 8月A股股市總體維持震蕩格局，趨勢不明顯。政府再次強調了對于房地產的調控政策，停止了京、滬、深、杭四城市的三套房貸款，由國土資源部牽頭，進行全國范圍內的囤地清查，并就有關土地違規問責有關地方政府官員。雖然房地產一級市場價格略降，成交量回升，但房企仍對后市信心不足，房地產及相關股票的表現也受到壓制。同時，市場經過7月份的普漲后，8月份市場結構及個股分化非常明顯，不同風格的品種表現差異較大。8月份中小板綜合指數大漲12.75%，再創歷史新高；但上證綜指僅微漲0.05%，比歷史高點仍低5成以上。

8月中上旬，盡管通脹壓力仍在上升，但國內宏觀經濟數據差于市場預期以及海外經濟復蘇動力減弱增加了投資者對經濟前景的擔憂，使得8月份債券收益率較上個月小幅回落；月底，受工行轉債和匯金債發行繳款，以及商業銀行月末資金較為緊張等因素影響，回購利率再次上升，債券收益率呈現波動走勢。從債券指數類別來看，中債總全價指數上漲0.07%，中債國債總全價指數上漲0.06%，中債企業債總全價指數上漲0.13%；從關鍵期限來看，其中7-10年期銀行間國債全價指數上漲0.60%，3-5年企業債全價指數上漲0.42%，3-5年中票全價指數上漲0.57%。具體分析：（1）利率產品，長期端收益率下降幅度較大。其中，3-5年期國債收益率平均下降1BP；7-10年期國債收益率平均下降5BP。（2）信用產品，長期中票收益率下降幅度較大。其中，10年期超AAA、5年期超AAA和AAA中票收益率分別下降24、4和14BP。

2、投資小結

權益品種方面，本產品本月基金倉位保持不變，同時本月積極申購新股。從下旬開始減持了部分債券基金，全力申購新發轉債。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

對于9月份的市場走勢，當前市場分歧較大。就長期而言，從流動性和企業盈利趨勢的關鍵點出發，投資顧問目前還看不到市場的趨勢性反轉。就短期而言，當前市場結構性估值差異明顯，中小盤股票繼續上行的壓力較大。

以月度為時間單位看，在當前市場大小盤風格演繹至極致的情況下，市場的上行動力要么來自于小盤股的繼續上行，結構性估值差距創歷史新高；要么來自于大盤股的估值修復，風格輪換。但是，從投資顧問的分析判斷來看，這兩種可能性都相對較低。因為，大盤藍籌股短期很難出現大幅上行的驅動力，最根本的原因在于短期政策放松的預期難以實現。而小盤股估值壓力顯現，10月份創業板小非解禁或是分水嶺。中小板指數接近歷史高點，基于對于企業盈利未來將從高位回落的趨勢來看，中小板估值壓力明顯。

投資顧問對于市場相對謹慎，認為市場將呈現高位回落、低位震蕩的格局，但是市場仍然存在結構性的機會。

基于對市場基本面的分析，投資顧問認為9月份債券市場仍將以震蕩為主：對于利率產品，目前絕對收益率偏低，即便8月份宏觀數據低于市場預期，收益率仍缺乏下降空間，而CPI再創新高和資金成本的上升對利率產品短期不利，預計收益率將以震蕩為主，10年期國債收益率將圍繞3.20%-3.30%之間波動；對于評級在AAA及以上的企業債和中票，雖然9月份供給有上升趨勢，但其后續發行空間有限的現狀仍然沒有改變，機構配置需求強烈，收益率波動幅度較小；對于城投債，老城投債由于具有地方政府隱性擔保，新城投債從供給上升到對市場產生影響需要一段時間，建議逐步觀察新債供求情況，并繼續持有老城投債。9月份債券市場主要受到以下因素影響：1、8月CPI可能再創新高但經濟數據繼續下滑，在絕對收益率偏低背景下，即便8月份宏觀數據低于市場預期，收益率仍缺乏下降空間。2、資金面難以回到8月中旬水平，7天回購將保持在1.80%以上，資金成本的上升對債券收益率存在一定影響。9月底將進行商業銀行貸存比、超儲率等指標的季末考核，由于部分中小銀行貸存比仍然較高，可能重新加大吸存力度，同時也會增加資金融入并降低資金融出，使得回購利率在9月份保持在較高水平。8月26日3個月國庫現金存款招標利率上升到4.10%，較5月底上升62BP，驗證商業銀行吸存壓力在加大。3、利率產品供給仍然不低，信用產品供給上升。利率產品，發行量預計為2570億，到期量840億，凈發行量預計為1730億左右，增量較8月份小幅下降，凈增量不低。信用產品，9-12月企業債的供給數量可能在100只左右，其中60-70只為城投債，供給量達600-1000億元，城投債供給增量較大。4、資產配置方面，暫時看不到債券資產轉向股票資產的跡象。

2、投資策略

權益方面，策略上采用反向操作的思路對賬戶進行管理。固定收益方面，以申購新轉債為主。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年9月9日