尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之定額投資計劃1號2011年10月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2011年11月7日，中信理財之定額投資計劃1號(理財編號：T10001)每份凈值為1.0404元，和上期期末相比，凈值上漲0.0093元，漲幅0.90%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

定額投資計劃1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

債券市場：

10月份，債券市場經歷了大幅反彈。10月中旬，由于受到歐債危機深化、資金面寬松和緊縮政策見頂影響，債券市場迎來快速反彈，反彈速度和幅度超出市場預期；10月下旬，由于前期收益率下降過快而資金面又再度緊張，債券市場進入震蕩期。

從10月份表現來看，表現最差的是7-10年期國債總財富指數，上漲1.07%；表現最好的是3-5年期中票總財富指數，上漲2.18%。

從1-10月份累計表現來看，表現最差的是中債企業債總財富指數，上漲1.50%；表現最好的是7-10年期國債總財富指數，上漲3.91%。

股票市場：

（1）三季度GDP增長為9.1，比二季度回落0.4個百分點。3季度工業增加值速度為13.80%，比二季度回落0.2個百分點。第三產業尤其是房地產增加值增速回落是導致GDP增速回落幅度高于工業增加值的主要原因。

（2）10月25日溫總理提出“適時適度預調微調”政策微調和低估值觸發10月底反彈行情。

（3）二級市場：回顧10月行情，月初歐美市場受歐債危機影響走勢較弱，A股市場長假后在一片看空情緒下市場悄然迎來反彈，10月份A股市場并沒有想象的差，而是迎來N型反彈行情，熱點板塊以傳媒為主。

2.投資小結

權益類方面，上月總體判斷"指數隨時可能反彈，反彈性質主要為技術上超跌引發的，但反彈空間有限。"因此在權益類操作上比較謹慎。

固定收益方面，上個月封閉式債券基金漲勢明顯，投資顧問大力參與了封閉債基的反彈，一段時間保持了20%以上的高倉位比例，并且在月底進行了減持，獲得一定收益。

期末資產組合情況

注：1、資產組合中含已計未提的管理費。

2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

債券市場：

目前收益率已經出現大幅下降，其中利率債收益率創年內新低，而高評級信用債收益率回到7月中旬水平。決定11月份債券市場的關鍵因素是貨幣政策微調方式和經濟增速下降幅度。

（1）11月份來看，貨幣政策已經開始微調，同時經濟下滑、通脹回落和資金面較為寬松等有利因素逐步增加，若股票市場繼續反彈將抑制債券市場的短期上漲空間，因此債券市場將呈現緩慢上漲、漲多跌少的態勢。

（2）中長期來看，債券市場仍將維持慢牛的態勢，但受到貨幣政策微調方式的影響：若央行僅放松11-12月份信貸到月均6000-7000億，這將有利于降低企業融資成本，經濟下行趨勢不變，利好信用債；若央行在放松11-12月份信貸的基礎上進一步加大微調力度，可能抑制經濟下行趨勢，導致通脹預期再度上升，從中長期看債券市場在上漲后有調整風險。

股票市場：

政策面看：（1）伴隨通脹和經濟增長的逐步回落，歐債危機加劇全球經濟的不確定性，政策再緊的必要性和可能性不大。（2）考慮到通脹仍在高位，增長雖下行但是經濟狀況尚可，政策也不適合全面調整。

從市場狀況看：貨幣政策處于微妙時期，文化產業振興規劃，鐵路復建、環保大會召開主題下的節能減排和環境保護具有投資機會。投資顧問認為11月份行情以主題投資為主，局部行情突出，A股市場整體以震蕩行情為主。

2、投資策略

權益類方面，投資顧問認為上證指數兩次接近2300點，2300點可能是2-3個月的中期底部，從現在的點位2319點看存在10-15%的反彈空間，市場在反彈之后存在下跌的概率。操作上，短期在市場下跌時建議做多。策略上以絕對收益的思路管理賬戶，在市場走勢不明朗前，謹慎操作，權益類投資以新股申購為主。

固定收益方面，封閉式債基折價率已經得到大幅修正，未來將逐步減持折價利率低于5%的封閉式債基，加大同存力度。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2011年11月11日