尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之雙盈計劃8號2009年2月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年2月28日，中信理財之雙盈計劃8號（理財編碼：P07E20101）每份凈值為0.9189元。產品目前以固定收益類投資為主，未參與二級市場權益類投資。本期因債券市場震蕩盤整，和上期期末相比，凈值減少0.0011，跌幅0.12%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。
5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。
6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

雙盈計劃8號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧
2月，A股市場延續上月趨勢，在流動性支撐下估值抬升而快速上漲逾20%，隨后雖然在外圍市場的影響下快速回落達13%，最終仍獨立于外圍市場有較大漲幅；經濟數據方面，信貸高增長的背后存在著結構性隱憂，企業生產活動、私人投資和消費需求并未有效啟動，而信貸高增長能否持續也有待跟蹤；估值上，自11月市場低點至2月高點反彈幅度較大，估值已接近投資顧問前期觀點中震蕩區間的高端，且年報業績不容樂觀，盈利預測仍持續加速下調；政策上，各項行業振興規劃對經濟的基本面的改善仍有待觀察。

2、投資小結
本產品作為追求絕對回報產品，且投資對象為基金，較難獲取市場結構性機會帶來的收益，主要獲取市場系統性機會帶來的收益，因此操作策略偏謹慎，沒有參與此次反彈，而將更多的精力放在尋找確定性較大的系統性機會上。考慮到短期內債券市場調整幅度巨大，本身有修復的需要，因此本月調整了債券基金組合。

期末資產組合情況

說明：上表中股票為新股申購中簽的立立電子；

三、后市展望與投資策略

1、后市展望
從中長期看股市的運行仍取決于估值水平是否已經充分反映了盈利下滑，以及在宏觀經濟調整的演變過程；而從短期看，市場受制于刺激政策的超預期和基本面惡化的低預期之間的博弈。

從宏觀基本面看，積極因素較多，PMI、發電量等領先指標均明顯回升，工業增加值亦有望回升，信貸數據有望快速反彈，流動性將持續改善，但固定資產投資及出口可能將繼續下滑。

從估值看，目前滬深300指數08年、09年的動態PE為17和16倍，處于投資顧問前期觀點中震蕩區間的中部。同時，盈利預測仍在加速下調，08年盈利增長預測由1月底的-0.8%調至目前的-4.8%，而09年則由8.2%上調至12.2%，剔除基數下調的影響后，實際仍有所上調，隨著一季報的披露，其也將經歷加速下調的過程，從而對市場形成新的壓制。

從短期看，市場也出現了一些變化。首先，流動性將持續改善，將為市場提供一定支撐，結合持續改善的宏觀數據，市場信心不斷改善。從政策上，兩會的召開，加強了市場對政策預期的憧憬，若預期兌現，將極大鼓舞市場情緒。從外圍市場上，美歐經濟危機進一步深化，GDP創歷史最大跌幅，雙重衰退論興起，外需環境將持續惡劣。

因此，總體來看，影響市場的長期趨勢仍未改觀，短期受制于業績低預期和政策超預期的雙重驅動，而近期年報季報的集中披露將帶來盈利預測的加速下調，將對市場估值形成壓制，需緊密關注。

2、投資策略
根據投資顧問對3月份市場情況的判斷，對權益類市場持中性偏謹慎態度，將積極尋找市場確定性的機會，進行權益類資產操作，但將嚴格控制倉位。主要資金仍重點配置債券型基金等低風險資產，考慮到短期內債券市場調整幅度巨大，本身有修復的需要，而影響債券市場的中長期基本面因素仍未有方向性的變化，預期未來一段時間有收益率下行的空間，我們將利用反彈的時機逐步減倉債券型基金。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年3月11日