尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健配置投資計劃0801號2009年8月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年8月31日，中信理財之穩健配置投資計劃0801號（理財編號：P08140101）每份凈值為1.0478元。和上期期末相比，凈值下跌0.0254元，跌幅2.37%。

說明：

1.交易所市場交易的證券以估值日交易所市場的收盤價估值；該估值日無交易的，以前一個交易日的收盤價計算。
2.銀行間市場交易的證券以成本價計算。
3.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含分離交易可轉債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日無交易的，以前一個交易日的收盤價計算。
4.場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
5.受讓信貸資產按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
6.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費。

穩健配置計劃0801號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

8 月，隨著央票發行利率的企穩，債券市場信心逐漸恢復，中債總指數單月上漲0.41%。其中利率產品表現較好，銀行間國債一級市場認購倍數有大幅提高，交易所國債受股市下跌的影響更為明顯，月度漲幅高達1.62%。由于商業銀行受資本充足率的限制，本月信用產品全線遭到冷遇，5年期AAA級中票收益率上升了20bp。

2、投資小結

本產品本月以控制風險為主要思路，減持可轉債，減持有一定股票倉位的債券基金，以減小產品凈值的波動；同時，部分減持長期信用債，縮短組合久期；積極參與分離債、可轉債和新股的申購。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

從基本面看，信貸的收縮以及過剩產能的控制預示著宏觀經濟恢復的速度可能會低于預期，宏觀環境對債券市場的利空壓力有所減小。另一個影響債市的關鍵因素是CPI，隨著基數的效應的消失，以及食品價格的觸底回升，CPI的轉正將對債券市場形成一定壓力，但這一因素已經被市場充分預期，兌現時的影響未必很大。

從資金面看，9月到期資金高達1萬多億，央行會加大對沖的力度，但出現凈投放的概率較大。同時，新增信貸規模的下降使得商業銀行投資戶的配置需求提升，而利率產品的供給只比8月略大，因此一級市場有望繼續保持人氣，從而帶動二級市場收益率小幅下降。但公司債的供給在擴大，且發債主體多為資質較差的民營企業，已經出現了包銷的情況，預計發行利率有繼續上升的可能。

另外，股市的走勢仍將對債券市場產生較大影響，目前新股首日上市的漲幅已明顯縮小，新股網下申購的收益率具有較大不確定性，與此相比，部分交易所高收益信用債的配置價值將逐漸顯現。

2、投資策略

9月，投資顧問仍將通過持有期限較短收益較高的信用債來獲得穩定收益，同時擇機對可轉債和偏股型債券基金進行波段操作，來獲取超額收益；另外，積極參與可轉債和新股的申購。投資顧問將在控制風險，減小凈值波動的基礎上盡力提高產品收益。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年9月9日