尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2013年3月投資情況如下：

一、業績表現

截至2013年4月1日，本產品單位凈值為1.0222元、單位累計凈值1.1107元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

2013年1-2月份，規模以上工業增加值同比增長9.9%，比去年12月份回落0.4個百分點，2月份環比增長0.79%。1-2月份，全國固定資產投資25676億元，同比增長21.2%，增速比去年全年加快0.6個百分點，比去年同期回落0.3個百分點；從環比看，2月份固定資產投資增長0.65%。1-2月份，全國房地產開發投資6670億元，同比增長22.8%，增速比去年全年提高6.6個百分點。同期社會消費品零售總額37810億元，同比增長12.3%。從貨幣供應情況看，2月份人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元，月末M2余額99.86萬億元，同比增長15.2%。

對外貿易方面，一季度進出口總值6.12萬億元人民幣，同比增長13.4%；其中出口3.2萬億元人民幣，增長18.4%；進口2.9萬億元人民幣，增長8.4%；貿易順差為2705億元人民幣。3月份CPI同比上漲2.1%，環比下降0.9%；同期PPI同比下降1.9%，環比持平。3月份制造業PMI指數為50.9%，環比上升0.8個百分點，連續半年保持在榮枯線之上。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

A股市場年初延續前期漲勢，各指數一路攀升，直至春節后，市場整體出現大幅回調，在房地產新政及銀監會新規的影響下，市場的數次反彈未能改變其持續走低的趨勢。具體而言，一季度上證綜指下跌1.43%、深證成指下跌2.49%、滬深300指數下跌1.10%；市場風格表現非常分化，中小板指數及創業板指數分別逆勢上漲8.92%、21.38%。分板塊來看，醫藥生物行業上漲超過20%，表現最佳，電子、信息設備等行業亦漲幅居前，有色金屬、采掘、房地產等行業表現較差，下跌均超過7%。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

一季度債券市場平穩上漲，高收益品種表現較為顯著。中債全債指數上漲1.22%、中債國債指數上漲0.85%、中債金融債指數上漲1.61%、中債企業債指數上漲2.30%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

一季度基金市場整體表現穩健，在年初的快速上漲后略有回調，具體來看，天相開放式基金指數上漲2.83%，其中股票開放型基金上漲2.57%，指數開放型基金下跌0.93%，混合型基金上漲3.58%，封閉式基金上漲1.37%，債券型基金上漲2.61%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

一季度債券市場整體穩健上漲，其中信用品種上漲幅度較大。分階段來看，年初在機構配置壓力較大的影響下，市場持續上漲，春節后資金面較為寬松，市場攀升至階段性高點。隨著央行暫停逆回購，并重啟正回購操作，資金面預期趨緊，同時，2月份通脹數據超過預期，市場出現調整。基本面上，塞浦路斯局勢的惡化重新引起市場對歐洲危機的擔憂，此外，國內PMI數據顯著低于預期，表明經濟復蘇力度偏弱。季末銀監會發布新規以規范理財資金對于非標準債權資產的投資，市場普遍預期此舉將增加債券的需求，加上禽流感問題的出現，債券市場的行情再次啟動，利率品種與高等級信用債表現較好。投資顧問為跨年行情作出了充分的準備，在年初建議保持較高倉位與久期，春節之后建議對前期獲利品種陸續進行了結，以使倉位與久期回歸中性，有效回避了市場的調整。此外，投資顧問迅速應對季末突然啟動的市場行情，積極建議進行補倉操作。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

短期內債市可能仍維持上漲態勢，但中期來看市場或將出現調整，預計二季度債市表現將弱于一季度。基本面上，經濟復蘇力度雖然偏弱，但方向仍較為明確，二季度新開工全面展開后，經濟同比數據可能出現反彈，禽流感問題對CPI中的肉禽類價格造成暫時性的壓制，但由于病毒在人際間傳播概率較低，在得到有效控制后其后期的影響或將逐漸消退。資金面上，4、5月份債券品種的到期量位于年內高點，在一定程度上對市場構成利好，但央行持續進行正回購導致市場資金價格難以大幅下行，而銀監會新規對債券需求的帶動僅處于預期階段，后續影響仍有待觀察。

綜上所述，預計4月份債市仍將有較好的表現，但中長期市場的不確定性較高。投資顧問建議適時加倉流動性較好的投資品種，保持資產組合的靈活性以及時應對市場變化。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2013年4月11日