尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2013年4月投資情況如下：

一、業績表現

截至2013年5月2日，本產品單位凈值為1.0270元，累計單位凈值1.1155元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

2013年一季度GDP同比增長7.7%，環比增長1.6%。同期規模以上工業增加值同比增長9.5%，增速比上年同期回落2.1個百分點，比上年全年回落0.5%。3月份，規模以上工業增加值同比增長8.9%，環比增長0.66%。一季度固定資產投資58092億元，同比增長20.9%，增速與上年同期持平，比上年全年加快0.3%。從環比看，3月份固定資產投資增長1.59%。一季度，全國房地產開發投資13133億元，同比增長20.2%，增速比上年同期回落3.3%，比上年全年加快4.0%。同期社會消費品零售總額55451億元，同比增長12.4%，增速比上年同期回落2.4%，比上年全年回落1.9%。

一季度，CPI同比上漲2.4%，漲幅比上年同期回落1.4個百分點，比上年全年回落0.2個百分點。3月份CPI同比上漲2.1%，環比下降0.9%；一季度PPI同比下降1.7%；3月份同比下降1.9%，環比持平。從貨幣供應情況看，一季度人民幣貸款增加2.76萬億元，同比多增2949億元，3月末M2余額103.61萬億元，同比增長15.7%。

4月份制造業PMI指數為50.6，環比下降0.3個百分點。對外貿易方面，4月份進出口總值2.23萬億元人民幣，同比增長15.7%；其中出口1.17萬億元人民幣，增長14.7%；進口1.06萬億元人民幣，增長16.8%；貿易順差為1145.3億元人民幣。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

4月份A股市場繼續震蕩下行，月中雖然出現短暫反彈，但未能改變市場中樞下移的趨勢。具體而言，4月份上證綜指下跌2.62%、深證成指下跌2.23%、滬深300指數下跌1.91%，但創業板指數繼續逆勢上漲2.65%。分板塊來看，餐飲旅游、采掘等行業下跌嚴重，家用電器、信息服務等行業逆勢上揚。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧;

4月份債券市場整體震蕩上行，月中市場在監管調查的影響下出現回調，但隨后有所反彈。中債全債指數上漲0.81%、中債國債指數上漲0.89%、中債金融債指數上漲0.74%、中債企業債指數上漲0.69%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

4月份基金市場總體表現平穩，權益型基金表現相對較差。具體來看，天相開放式基金指數下跌0.65%，其中股票開放型基金下跌0.94%，指數開放型基金下跌1.69%，混合型基金下跌0.71%，封閉式基金上漲0.21%，債券型基金上漲0.23%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

4月份債券市場波動較大，整體震蕩上行。月初時受到銀監會新規的影響，非標債權標的的投資受到限制，導致市場對債券品種的需求增加，在同期債券供給有限的情況下，各品種均受益而快速上漲。4月中旬開始出現債市監管調查事件，市場在短暫保持穩定后出現恐慌性下跌，隨后在央行表態及經濟數據低于預期的影響下，市場情緒得到修正，各品種出現反彈。具體來看，利率品種表現比信用品種更為穩定，高等級信用債表現優于中低等級品種。

投資顧問建議在中旬對部分中等級信用品種進行獲利了結，并建議增持高等級信用債，在市場出現恐慌時建議保持持倉穩定。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

4月經濟數據或將好于前期，中游行業可能出現季節性改善，但是經濟整體復蘇的力度仍然較弱，CPI維持相對低位，流動性或仍將維持寬松，相對而言基本面與資金面仍然有利于債市。未來值得關注的風險點在于，央行在重啟了91天央票詢量后，是否還將實施新的信用緊縮操作，其次，債市監管調查行為的后續發展是否存在超預期的可能性。

綜上所述，短期內債市出現趨勢性行情的概率較小，市場或將以窄幅震蕩為主。投資顧問建議保持組合持倉穩定。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2013年5月10日