尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之信福年金計劃一期理財產品2010年12月投資情況如下：

一、產品凈值

截至2010年12月31日，中信理財之信福年金計劃一期(理財編號：A10004070)每份凈值為1.0034元。和上期末相比，凈值上漲0.0015，漲幅0.15%。

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

2010年中國經濟整體保持平穩增長，但通脹壓力逐漸顯現。從前11個月數據看，國內規模以上工業增加值同比增長15.8%；城鎮固定資產投資同比增長24.9%，其中房地產開發投資增長36.5%；居民消費繼續平穩增長，社會消費品零售總額同比增長18.4%；通脹壓力在四季度持續增加，1-11月CPI同比上漲3.2%，其中11月單月同比漲幅達5.1%，超越市場預期，1-11月PPI同比漲幅達5.5%，也進一步加大了投資者對通脹的擔憂；對外貿易穩步增長，前11月進出口總值較2009年同期增長36.3%。2010年12月PMI指數為53.9%，為連續5個月回升后首次回落，一定程度預示工業生產增速減緩，經濟復蘇偏熱勢頭開始減弱。

2.投資小結

投資顧問整體保持謹慎，在震蕩市場中采取了自下而上選股的投資策略，對選股一直比較謹慎，基本保持較低股票倉位，以控制組合整體風險為主，策略上耐心等待市場投資機會，并在市場高位及時鎖定收益。

固定收益投資方面，在債券收益率大幅上升后，積極配置高收益公司債和中票，并擇機增持創新型債券基金，取得了較好收益。

期末資產組合狀況

三、后市展望與投資策略

1.后市展望

下階段股市整體或保持謹慎，主要影響因素有：2011年上市公司盈利增長或有明顯回落；雖然市場整體估值水平較低，但中小市值板塊估值偏高；通脹增長及房價漲幅超出市場預期，導致緊縮政策超預期出臺；市場融資壓力持續保持高位且國外經濟復蘇存在不確定性等。但另一方面，工業生產可能反彈、經濟基本面較好、政策執行層面相對穩定、物價可能階段性回落以及流動性相對充裕等因素也利好于一季度市場，主題投資仍有機會。

債市方面，2011年一季度通脹或仍維持高位，貨幣緊縮政策可能密集出臺，這些對債券收益率可能形成時點性沖擊；從二季度開始，通脹趨勢或有所回落，即使通脹壓力有可能反彈，但向下趨勢相對明確，債券收益率可能逐步下行。整體而言，債券市場下階段依然需要保持謹慎。

2.投資策略

投資顧問對下階段股票市場保持謹慎樂觀，將保持靈活的股票倉位，采取自上而下和自下而上相結合的策略精選個股，并注意控制風險敞口。

投資經理對下階段債券市場繼續保持謹慎，在收益率高點將適當增加債券投資，整體債券組合久期仍將控制在三年左右，同時密切關注持倉債券基本面變化，防范信用風險，并積極參與可轉債一級市場申購。此外，投資經理還將深入發掘創新型封閉式基金投資機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2011年1月12日