尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之信福年金計劃一期理財產品2012年8月投資情況如下：

一、產品凈值

截至2012年8月31日，中信理財之信福年金計劃一期(理財編號：A10004070)每份凈值為1.0034元。和上月底相比，凈值上漲0.0018元，漲幅0.18%。

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

八月間，全球經濟沒有根本起色，因為自然災害等原因帶來的石油、糧食價格上漲又為經濟復蘇帶來更多阻力，各國政府面臨新一輪政策調整的需要。歐元區債務危機依舊困擾著全球金融市場，近期市場下跌一定程度釋放了風險，但下階段走勢將受到各國政府政策動向的極大影響。

歐元區，特別是西班牙等國的債務情況繼續惡化，促使歐元區貨幣當局推出新的數量擴張措施，但新的舉措必將面對政治上的種種困難，很可能影響其政策推行效果。歐元區的經濟增速進一步下滑，投資機構紛紛調低歐洲經濟增長的預期，普遍認為今年歐洲經濟整體將呈現溫和衰退。

政府8月份就業報告顯示，非農就業人數連續第三個月環比下降，降幅為5.4萬，雖然顯示就業乏力但降幅優于市場預期，一定程度化解了市場的擔憂。美聯儲再次暗示了推出新的量化寬松政策的可能性也起到了支撐市場的作用。

從數據上觀察，國內經濟下行更為明顯。8月領先指標PMI 繼續回落至49.2，跌破50的分界線，并創下了9個月內新低。普遍預期，8月工業增加值增速將在9.30%左右，環比繼續下降，顯示前景不容樂觀。

CPI從6月的2.20%降至7月的1.80%， PPI同比增幅繼續降至-2.90%，通脹壓力進一步減輕。考慮到近期食品價格回升等影響，9月CPI可能探底回升，但是普遍預期PPI仍維持下行態勢。

進入8月份，央行依靠逆回購手段平抑市場資金供需，受到物價預期回升等壓力，央行在政策上的舉措非常謹慎，月末的市場資金面趨緊，也打擊了市場做多的情緒。

在經濟基本面壓制下，A股市場繼續震蕩下行，本月上市公司中報集中披露，引發了個股風險爆發，前期強勢股的補跌力度超出預期。市場資金面緊張，經濟下滑，供給集中釋放對于債券市場中級信用債的壓力繼續增加，市場的調整行情將會延續。

2.投資小結

在新的政策缺席的情況下，目前股市、債市對于本產品非常不利，近期組合的配置上主要偏向于短久期的高等級債券，交易主要為短期的資金交易，組合受到的沖擊比較小。

期末資產組合狀況

三、后市展望與投資策略

下階段，國內外的經濟基本面情況還不容樂觀，本產品堅持較為保守的策略；預計歐洲進一步釋放流動性在所難免，但國內短期難以出現較大規模的政策措施，因此在配置上本產品將留下足夠的流動性，可以應對市場可能產生的驟變。股票市場在趨勢未明前，將會以規避為主。而債券組合上本產品將調降久期，并繼續在可轉債和分級基金等固定收益類品種上尋找投資機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年9月11日