尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債添利1號2010年1月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

   截至2010年1月29日，中信理財之債添利1號（理財編碼：P08D70101）每份凈值為1.0256元。和上期期末相比，凈值下跌0.0074元，跌幅0.72%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含可分離債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日遇該股票停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算.
5.受讓信貸資產以出讓方向受讓方提供的加蓋出讓方預留印章的相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
6.銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債添利1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

2010年1月債市走出了持續震蕩上行的行情，中債總財富指數上漲0.44%，上證國債指數上漲0.20%。1月份央行上調存款準備金率，1年和3月央票發行利率分別提升了17bp和8bp，兌現了之前市場關于貨幣政策調整的預期，貨幣市場資金面在央行調控信貸節奏的影響下出現一定波動。在最后一周，由于幾家大行上繳差別準備金，資金面緊張導致貨幣市場利率出現快速上漲。相比之下，短融、企業債、公司債等信用債漲幅較大，特別是交易所的企業債吸引了基金、券商等交易型機構參與，上證企債指數漲幅達1.44%，創近12個月以來的最大單月漲幅。利率產品方面，由于新增信貸受到嚴格控制，銀行體系的債券配置需求有所恢復，所以國債及新發政策性金融債等利率產品表現較為穩定，其中5年期和10年期銀行間固定利率國債收益率上漲4bp和下跌6bp；信用產品方面，信用債持續受到追捧，收益率不斷下降，3年期和5年期AAA級銀行間固定利率企業債收益率分別下降了27bp和18bp，信用利差收窄較為明顯。

2、投資小結

本產品本月在固定收益類投資上較為謹慎，繼續減持國債，在月初減持了個別含權益類品種的債券基金，在月底前減持了個別企業債。在元旦長假過后，產品贖回了貨幣基金。此外，本產品繼續有選擇的參與新股申購，并運用上市首日拋售的策略，獲取低風險收益。本月產品凈值下跌主要由于產品持倉中含權益品種的債券基金和可轉債隨A股市場調整導致。

期末資產組合情況

注：固定收益類資產包括債券及債券型基金，資產組合中含已計未提的管理費。

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

未來資金面狀況依舊是影響債市的主導因素，需要密切關注后續政策的變化，在信貸收縮預期已成為市場共識的情況下，銀行買券熱情逐步提升。央行在上調準備金率后的兩周均實現了凈投放，預計春節前貨幣政策將保持相對平穩，央行可能通過維持央票利率和凈投放等方式保障節前流動性的適度充裕，因此短期債市仍有望延續1月份的上漲態勢。但CPI受天氣因素影響，上漲可能超過市場預期，并引發關于推出更嚴厲調控政策的預期，利率產品可能仍將承受較大的壓力。信用債方面經過前期較大幅度的上漲，目前已進入價值中樞位置，特別是交易型賬戶的參與逐漸增多，雖然仍有部分上升空間，但考慮到流動性等因素，風險已經有所積聚。

2、投資策略

在經濟復蘇過程中，債市不存在全面的、長期的投資機會，所以投資顧問將繼續堅持控制債券倉位，保持較短的久期。具體操作上，一方面配置部分高收益率、信用風險可承擔的、期限適中的信用品種，另一方面將適度減持前期上漲較充分的信用品種，同時關注調整后的可轉債的機會。

產品各管理人非常珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年2月9日