您好！您所投資的中信理財之全面配置計劃0808期2009年1月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年1月31日，中信理財之全面配置計劃0808期（理財編碼：P08460101）每份凈值為1.0173元，累計年化收益率為3.49%。和上期期末相比凈值上升0.0034元，漲幅0.33%。

說明：
1.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含分離交易可轉債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日無交易的，以前一個交易日的收盤價計算。
2.銀行間市場交易的證券以成本價計算。
3.受讓信貸資產按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
4.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費。

中信理財之全面配置計劃0808期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧
1月A股市場仍沒有新股發行，在政策面和資金面的多重利好刺激下 ，同時在1月22日公布了去年全年和12月經濟數據后，A股市場終于止跌反彈，而債券市場出現股債“翹翹板”效應開始深幅調整 。另外，銀行間債券市場本月開始向信托計劃開放。

2、投資小結
本月債券市場波動較大，但受托管理人認為此次調整是對去年上漲的一次修正，未來兩三個月內，債市仍相對樂觀，大致的盈利空間在3%-4%。

基于上述市場情形， 1月本產品資金配置以貨幣市場基金和債券投資組合為重點，產品凈值較上月有所提高。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望
進入2009年以來，上證綜指逐步擺脫外圍市場的拖累并獨自走強。在政策面和資金面的多重利好刺激下，1月A股市場穩步創出七連陽，信貸規模井噴增長、刺激經濟、振興行業的利好政策出臺這兩大因素，使得以基金為代表的機構對經濟回暖的信心轉強。成交量也逐步放大，呈現出放量漲升的趨勢，量價配合較佳。從政策預期來看，產業振興計劃尚未全部出臺，部分補漲個股仍有一定的炒作空間。3月份即將召開的兩會也為市場帶來進一步的利好預期。因此，市場短線仍可樂觀，但不排除股指在2月份產生上半年高點的可能。由于目前多數個股從技術上看已經反彈至2008年6、7月份的密集套牢區，強勢股高位橫盤減倉的痕跡日益明顯。綜指大B浪的技術目標在2250點-2300點附近，一旦權重股持續反彈，很快就能達到，多數個股的炒作空間已較為有限。

1月的債券市場受去年年底以及今年１月份信貸規模的“井噴”式增長和廣義貨幣供應（M2）同比的大幅回升，導致債券投資者的擔心和疑慮，引發大量拋盤造成債券價格出現巨幅下跌，我們認為此次調整是對去年上漲的一次修正，2009年債市波動甚至大幅波動不可避免，主要原因就在于未來通貨緊縮、膨脹形勢的反復、國際資本流動的變化、股票市場的階段性上漲。從經濟數據看，經濟增長前景依然不容樂觀，債市向好的根基并未動搖。首先是經濟增長面臨的壓力依然十分嚴峻，外需的減緩使出口情況繼續惡化，根據目前數據，今年很可能進入通縮。但發電量和采購經理人指數等先行指標出現環比反彈，預示著工業增長在接下來可能出現反彈，去年四季度很有可能是GDP的階段性低點。由于去年四季度貨幣政策出臺的力度和頻率都比較猛，加之最近的信貸投放出現了大幅反彈。因此，利率下調雖還有一定空間，但短期內央行可能會有一個政策效果觀察期。相對利率政策，央行可能更青睞存款準備金率的運用。預期上半年結束之前還將有100bp左右的降息空間，準備金率有5%的下降，這將為市場提供流動性，形成以銀行資金為主導的債券牛市后半期。

2、投資策略
短期內一級市場新股、新轉債的發行可能仍將停滯。鑒于此，本產品一方面將繼續加強尋找適合的信貸資產投資或固定收益類產品，以提升產品收益，另一方面仍將維持貨幣市場基金和債券投資組合的優化配置，穩步提升產品收益。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年2月10日