尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之全面配置計劃0809期2009年6月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年6月30日，中信理財之全面配置計劃0809期（理財編碼：P08A10101）每份凈值為1.0203元，累計年化收益率為2.35%。由于債券市場整體走弱的情況下減持長端債券，產品凈值和上期期末相比凈值下降0.0033元，跌幅0.32%。

說明：
1.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含分離交易可轉債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日無交易的，以前一個交易日的收盤價計算。
2.銀行間市場交易的證券以成本價計算。
3.受讓信貸資產按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
4.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費。

中信理財之全面配置計劃0809期每份凈值變化如下圖所示： 

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

6月A股市場繼續震蕩盤升，并在成交量放大配合下再創本輪行情新高，大盤月線以中陽報收，同時也造就了月線六連陽 。

隨著新股發行的重啟以及通脹預期的抬頭，6月債券市場出現調整走勢。5月宏觀經濟數據顯示，除了進出口尚未走出低谷外，GDP、固定資產投資增長均超出預期，而以房地產和汽車為代表的消費回暖則使經濟復蘇的預期更為強烈。發電量、CPI、PPI等指標業呈現出拐點的傾向，如果進出口指標在6月份也有所好轉，將在數據上構成全面復蘇的證據。

2、投資小結

在本月新股重啟，債券市場維持盤整格局的情況下，銀行間債市風險逐步增加，特別是在經濟復蘇深化和通脹預期強化的背景下，收益率曲線長端風險已經顯現，投資顧問根據市場的急劇變化，逐步縮短所持債券久期，在本月全部減持了長端債券，并積極參與了新股申購。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

在宏觀經濟復蘇預期下，7月A股市場雖然受到技術面和資金面壓力，但政策面依舊向好，同時寬松貨幣政策可能引起強烈通脹預期下資金流入股市，使得上漲的趨勢延續。此外，盡管市場對IPO發行密度有一定擔心，但在目前市場資金仍然充裕的前提下，IPO對市場的沖擊并不大。

未來債券市場資金面將從寬裕逐漸轉向相對平衡，但是在經濟復蘇的背景下，資金面的相對平衡并不足以維持債券收益率長期維持在低位，對于通脹的擔憂可能于三季度中后期開始得到體現， 預計未來市場收益率將面臨較大的上行壓力，收益率曲線可能將進一步震蕩上行。如果新股收益率仍維持在高位，那么IPO對債券市場的短期影響就將逐漸演化為長期影響，并對分離債和公司債的收益率產生持續的上升壓力。

2、投資策略

投資顧問將逐步減持銀行間債券資產，增加流動性好的貨幣資產，產品的收益可能會有小幅的波動。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年7月9日