尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券雙盈計劃1號2010年9月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

  截至2010年10月29日，中信理財之 債券雙盈計劃1號 （理財編碼：P09020101）每份凈值為1.0601元。 和上期期末相比，凈值上漲0.0077，漲幅0.73%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4. 首次發行未上市交易的新股、可轉債（含可分離債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日遇該股票停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算.
5. 受讓信貸資產以出讓方向受讓方提供的加蓋出讓方預留印章的相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
6. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值 。

債券雙盈1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

在加息政策的影響下，債市的收益率曲線整體向上大幅度平移，10月債市從高位大幅回落，中債總財富指數下跌1.18%，上證國債指數下跌0.27%。貨幣市場方面， 10月份則各期限回購利率呈現先降后升的走勢，1天、7天回購利率在加息后保持平穩。同時，短融收益率普遍上行，信用利差略有收窄。利率品種方面，3-10年期的國債、金融債收益率仍然是調整幅度最大的，較上月底平均上調約40BP。信用債方面， 5年以下品種的信用利差略有擴大，7年以上的品種利差有所收窄，以銀行間5年期AAA級企業債為例，信用利差擴大6BP，到期收益率上行47BP。

10月份外圍市場表現較好，美國著力于采取積極措施再次促進經濟復蘇，市場對美聯儲在11月的會議上將進一步采取量化寬松措施的預期使得美股持續攀升，當月道指上漲3.06%，標普500指數上漲3.69%，納指上漲5.86%。同期，國內A股市場在國際新一輪量化寬松貨幣政策的刺激下出現了一波迅速而猛烈的上漲，10月中旬的加息雖然出乎市場意料，但并未改變市場上漲趨勢，當月上證綜指上漲12.17%，滬深300指數上漲15.14%，中小板指數上漲9.9%。本月市場多頭信心再度激發，行情突破向上。從大小盤的風格指數來看，10 月份大盤指數一改多時的頹勢，明顯強于中小盤指數。從大類板塊的特征來看，10 月份周期類股票明顯強于非周期類股票，以煤炭、有色、券商、保險等為代表的周期類股票表現強勁，而以食品飲料、醫藥和商業貿易為代表的非周期類股票只是略微上漲。截至 10月31日，有5 個行業跑贏滬深300 指數，其中漲幅居前的行業包括金融、采掘、有色金屬、機械設備和保險；漲幅靠后的行業包括餐飲旅游、商業貿易、醫藥生物、食品飲料、紡織服裝和輕工制造。

2、投資小結

月初受股市帶動轉債市場開始上漲， 本產品 大量減持個別轉債。此外， 產品 繼續以申購新股并在上市首日拋出的策略積累低風險收益。

期末資產組合情況

注：固定收益類資產包括債券及債券型基金，權益類資產包括指數型基金和申購中簽股票。資產組合中含已計未提的管理費。

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

從目前的經濟運行數據來看，經過09、10年經濟較大幅度的波動后，市場對經濟增長的預期逐步趨于穩定，經濟增長將進入一個相對的平穩期。從目前進出口數據來看，中國制造業在全球競爭力強勁，外需受抑制的情況低于預期，對經濟增速的影響較小。而在美國量化寬松的政策下，美元貶值，大宗商品價格高企，熱錢向新興市場流入，加之國內2009年和2010年貨幣信貸超發，國內通脹預期較高，防通脹很可能成為未來中國政府調控政策的重點目標。因此，債券市場的基本面仍存在較大的壓力。

從資金面看，目前市場上的流動性依然非常充裕，體現在銀行間回購利率仍穩定在1.95%的較低水平上。銀監會對2010年信貸額度控制非常嚴厲，如若未來通貨膨脹在可控范圍之內、央行不加大公開市場回籠力度的話，則銀行對國債和政策性金融債的需求仍然會比較強，這對債券市場資金面趨于正面。

2、投資策略

投資顧問認為 目前利率產品仍處于風險釋放期，最佳策略是持有超短期國債，耐心等待長期品種收益率上升；前期信用產品大幅回調，流動性不足導致收益率上升，部分信用債券收益率逐步具有吸引力，但短期取得資本利得有難度；轉債方面，由于股票市場持續回升，將繼續關注轉債的投資機會。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年11月9日