尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券雙盈計劃1號2010年2月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

   截至2010年2月26日，中信理財之債券雙盈計劃1號（理財編碼：P09020101）每份凈值為1.0395元。和上期期末相比，凈值上漲0.0094，漲幅0.91%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含可分離債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日遇該股票停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算.
5.受讓信貸資產以出讓方向受讓方提供的加蓋出讓方預留印章的相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
6.銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券雙盈1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

1月份的CPI和PPI環比增速回落，部分緩解了市場對通脹的擔憂。即使經歷了前幾個月的連續上漲，2月份債券市場仍在銀行、保險資金推動和通脹預期緩解的作用下快速上漲，全月中債總財富指數上漲0.97%，上證國債指數上漲0.95%。固定收益類方面，銀行貸款規模受到嚴格控制，2月份估計僅為7000億元，極大的增強了銀行對債券的需求。中長期國債收益率下降幅度較大，其中5年期和10年期銀行間固定利率國債收益率分別下降了13bp和21bp。信用利差延續了12月份開始的快速收窄的趨勢，3年期和5年期AAA級銀行間固定利率企業債收益率分別下降了21bp和26bp。貨幣市場方面，央票發行利率維持在1.9264%和1.4088%不變，緩解了市場的心理壓力。

國內A股市場總體保持縮量震蕩的態勢，當月上證綜指上漲2.10%，滬深300指數上漲2.42%，中小板指數上漲4.10%。2月上旬隨著春節的臨近，市場對政策調整的預期逐漸穩定，雖然大盤股表現依然較弱，但西藏、海南、新疆等區域熱點和科技等題材板塊表現十分活躍，而且創業板和次新股在限售流通股解禁的利空消化完畢后迎來一輪較大的上漲，但市場整體交投清淡，節前最后4個交易日兩市成交額降至1100億。節后的市場并未因央行再次上調存款準備金率和美國提高再貼現率而改變小幅上揚的走勢，領漲的依然是受益于擴大內需消費的醫藥、家電、汽車等板塊和以區域、節能環保、新能源等為代表的概念股，相比之下，在刺激政策逐步退出的背景和中國平安員工持股減持計劃以及招商銀行配股方案的影響下，金融、有色、鋼鐵、煤炭、石油石化等板塊表現較差。

2、投資小結

本月本產品趁反彈減持了ETF基金和可投權益品種債券基金，降低了風險類倉位。同時，由于中行擬發行可轉債的消息帶動轉債市場下行，本產品趁機加倉了個別2009年的次新轉債。此外，繼續有選擇的參與新股申購，并運用上市首日拋售的策略，獲取低風險收益。

期末資產組合情況

注：固定收益類資產包括債券及債券型基金，權益類資產包括指數型基金和申購中簽股票。資產組合中含已計未提的管理費。

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

從債券供給上看，年初的兩個月通常是債券發行淡季，未來供給將呈現上升勢態。從需求上看，由于到期資金量巨大，央行回籠力度不足，整體資金面仍較為充裕，幾大類參與機構的需求都有所上升，銀行對債券的配置需求是近3個月來債市上漲的主要動力。未來隨著債券供給增多，需求方面的利好因素可能會淡化。

在延續2月政策調整預期趨于穩定的情況下，“兩會”將成為市場高度關注的熱點。而“兩會”期間可能繼續強調的內容包括節能減排、區域經濟、產業升級、擴大內需、“三農”和加速城鎮化等方面，這將成為股票市場短期布局的主要方向。而進入3月份繼續披露的良好年報業績為市場提供了良好的支撐，這使得市場的估值壓力有一定緩解。總體上來說，投資顧問認為未來A股市場將在較為充裕的資金、“兩會”政策正面預期、良好公司年報業績與政策收緊預期和局部估值偏高的壓力之間博弈，反復震蕩下的結構性行情可能是顯著特征。

2、投資策略

在投資策略上，投資顧問將緊密跟蹤物價、匯率等指標的變化，并對央行的貨幣政策變化保持警惕。從配置的角度，投資顧問傾向于持有部分高收益率、信用風險可承擔的、期限適中的、存在持有價值的信用品種。從交易的角度，投資顧問試圖把握一些波段操作的機會。此外，由于中國銀行擬發行400億元可轉債，將極大的改變轉債市場的供需結構，未來轉債市場可能存在一定的投資機會。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年3月9日