尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之藍籌計劃3號2014年8月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2014年8月29日，中信理財之藍籌計劃3號（理財編號：T13009）每份凈值為1.0807元，和上期期末相比，凈值上漲0.0024元，漲幅0.22%。

說明：
1. 本產品場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。
2. 本產品已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債、或已公開上市但處于鎖定期的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
3.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
4.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
5.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
6.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

藍籌計劃3號每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）債券市場

8月份債券市場收益率整體呈下行走勢，有如下幾點值得關注：第一，短端利率出現一定幅度的上行，而長端利率大幅度下行，收益率曲線更加平坦；第二，國債收益率整體變化不大，波動范圍在10bp之內，而中長端金融債和信用債收益率則出現了較為明顯的下行，金融債的隱含稅率下降到歷史低位；第三，信用債收益率繼續下行，信用債與國債之間的信用利差持續收窄，但中高等級信用債收益率下行幅度要大于低等級品種，高低等級之間的信用利差有所擴大。

8月市場走勢的原因可以歸結為如下幾點：第一，資金面有所收緊，IPO等因素使得資金利率保持相對高位，導致短端利率有所反彈；第二，7月經濟數據表現一般，金融數據大幅低于市場預期，高頻經濟數據表現欠佳，市場對于8月經濟數據比較悲觀，央行采用定向降息等偏寬松貨幣政策，以上因素使得市場多頭情緒強烈，導致長端利率大幅度下行；第三，近期市場對于信用風險的擔心又有所加劇，華銳購回公司債開啟違約新模式，制約了低等級信用債的下行空間，但城投債依然火爆，收益率持續下行。

操作上繼續持有短期高等級信用債,并進行流動性管理。

（二）股票市場

8月上證指數呈現震蕩走勢，全月上漲0.71%；從中信行業分類來看，表現最好的三個板塊分別為計算機、餐飲旅游和傳媒，對應漲跌幅度分別為12.27%、12.04%和11.66%；表現最差的三個板塊分別為銀行、非銀行金融和煤炭，對應漲跌幅度分別為-4.71%、-1.87%和0.62%.

上月，投資顧問考慮目前藍籌計劃3號安全墊較低，操作上偏謹慎，控制權益類總倉位，精選個股，靈活操作。

期末資產組合情況

注：
1、資產組合中含已計未提的管理費。 
2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

三、投資策略

（一）債券市場

投資顧問認為推動利率債上行和下行的動力均顯不足，一方面經濟數據相比7月會出現一定回落，但下降幅度有限；另一方面，金融數據將會有所反彈，而資金面也會出現一定波動，因此投資顧問預計利率債或仍將維持窄幅震蕩行情，并無太大趨勢性交易機會。

信用債方面投資顧問相對看好，市場在經濟數據下滑，貨幣政策放松預期下，長久期高等級信用品種可能繼續保持樂觀情緒，依然具有一定票息價值。但是根據以上分析，投資顧問認為收益率進一步下滑的空間不大，維持底部震蕩的判斷。此外值得注意的一個事情是江蘇華銳擬動用預計不超過7億元資金購買部分“122115”（包含債券本息），購買價格為87.27元/張；利息按照票面年利率（6%）和利息期間經計算后支付。投資顧問認為，本次購回債券本質上是華銳債實質性違約的開始，債券回購可以認為是處理善后事宜的重要一步，重點是有限賠付散戶。這相對超日債而言是一個進步，也開啟了中國債券市場新的更具操作意義的違約模式。投資顧問估計后期可能有不少面臨違約的公司會效仿此類做法。實際上，此前大部分持有人之所以還愿意持有該券，本質上是希望年底回售的。但是投資顧問此前提醒過，即使不考慮公司現金流的壓力，如果全部債券回售，也可能導致公司無法正常還本。因此回售存在非常大的不確定性，這也可能倒逼持有人參與此次債券購回。由這個事件推導的是，對目前回售收益率較高的品種，并不能單純保證公司一定能夠行權，還是要具體公司具體分析。
此外，9月1日交易所多項債券市場新規正式實行;高息債及杠桿套做的門檻提高，需求降低。綜合華銳事件以及近期市場對于信用風險擔憂的升級，投資顧問提醒投資者對于低等級信用品種還需進行仔細甄別，避免觸雷。
操作上，將繼續持有高評級債券，并且賣出中低評級債券，減持城投債券，進行流動性管理。

(二）股票市場

衰退寬松積極托底：經濟在7-8月已短期觸頂回落，但下滑有底；一旦觸及增長底部，寬松政策托底積極；近期政策已顯露更多積極面，預計9月政策力度會比7-8月份大，但不及6月份；國務院常務會議推進清潔能源的發展，將開工建設風電、水電、光伏發電及沿海核電項目。央行增加200億支農再貸款額度，降低再貸款利率1%。同時，投資顧問預計四中全會臨近，改革將提速，改革將獲得更為堅實的政治保障。對于股票市場，投資顧問認為短期出現大幅回落的概率不大，繼續關注受益于改革的板塊，加大波段操作，獲取投資收益。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年9月10日