尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之藍籌計劃3號2012年12月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2012年12月31日，中信理財之藍籌計劃3號（理財編號：T13009）每份凈值為1.0353元，和上期期末相比，凈值上漲0.0097元，漲幅0.95%。

說明：
1. 本產品場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。

2. 本產品已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債、或已公開上市但處于鎖定期的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。

3.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

4.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。

5.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

6.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

藍籌計劃3號每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）債券市場

12月份債券市場呈弱市走勢，其中利率債和高等級信用債下跌幅度較大。弱市的理由是：受到經濟增速適度反彈、供給沖擊和年末資金緊張的影響，利率債和高等級信用債呈下跌趨勢。
本月本產品保持當前債券頭寸，并且加強了流動性管理。

（二）股票市場

12月份，上證指數在觸及1949的點位后大幅反彈，全月上證指數、深證成指、滬深300指數、中小板和創業板月度漲跌幅分別為14.60%、15.35%、17.91%、15.18%和17.65%。

從行業指數來看，23個一級行業指數（申萬）均實現正收益，漲幅前5的行業分別為：金融服務、房地產、建筑建材、交運設備和采掘；漲幅后5的行業分別為：食品飲料、醫藥生物、黑色金屬、家用電器和餐飲旅游。

上月投資顧問對市場持謹慎樂觀觀點，認為“市場可能發生早周期品種和金融地產合力帶來的波段反彈”，考慮本產品風險承受能力較低，投資運作以謹慎為主，月中小幅增倉。

期末資產組合情況

注：1、資產組合中含已計未提的管理費。

2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

3、上表中沒有包括“應付受益人收益”4,355,532.32，占凈值比例：3.69%。

三、投資策略

（一）債券市場

投資顧問設想了2013年可能出現的三種情景：情景一意味著震蕩下跌行情，情景二意味著震蕩行情，情景三意味著階段性行情。1月份，投資顧問傾向于情景二出現的概率較高，情景一和情景三出現的概率較小。

（1）情景一（悲觀情景），房地產價格失控導致通脹預期上升或者股票市場持續上漲導致資產配置轉移，從而推動債券市場下跌。若出現房地產價格失控問題，投資顧問認為政府會采取定向調控的方式，貨幣政策不會全面收緊，資金面適度收緊，7天回購利率在3.3-3.5%之間；若股票市場上漲導致資產配置轉移，貨幣政策仍將保持穩定，資金面受到融資申購新股需求上升影響將適度收緊，7天回購利率在3.3-3.5%之間。投資顧問預測10年國債和國開債收益率上限分別是4.0%和4.7%，10年超AAA和5年普通AAA信用債收益率上限是5.2%，基金和理財產品持倉量最大的中低等級債券風險較大。

（2）情景二（中性情景），政府走四季度的老路，通過固定資產投資來維持較高的經濟增速，并加大房地產調控，從全年的角度看工業增加值和GDP增速沒有明顯上升，通脹風險也不大。貨幣政策和資金面將保持穩定，7天回購利率在3.0-3.3%左右。投資顧問預測10年國債和國開債收益率上限分別是3.8%和4.6%，10年超AAA和5年普通AAA信用債收益率上限5.1%。

（3）情景三（樂觀情景），政府對經濟增長的容忍度提高，沒有通過拉動固定資產投資來維持經濟增速，經濟逐步下滑，2013年的工業增加值和GDP增速震蕩向下，通脹壓力較小。貨幣政策上將適度放松，不排除降低基礎利率和準備金率，資金面較為寬松，7天回購利率不超過3%。投資顧問預測10年國債和國開債收益率波動區間分別是3.3-3.6%和4.2-4.5%，10年超AAA和5年普通AAA信用債收益率波動區間分別是4.8-5.05%和4.6-5.0%，經濟下滑將加大中低等級債券風險。

投資顧問認為1月份情景二出現的概率較大。若出現情景一的判斷，建議以短久期信用債為主，減持利率債和中長久期信用債；若出現情景二的判斷，建議以中短久期高等級信用債和短久期城投債為主，在反彈時減持長久期品種；若出現情景三的判斷，建議以中長久期高等級信用債為主，等待階段性上漲時減持利率債和高等級信用債并降低久期，替換以短久期較高收益率信用債。

（二）股票市場

中期看，經濟眾多數據從L型的左側開始進入橫向階段，這時候指數會從系統壓縮估值的階段變成每行業個股估值分化的階段，其核心邏輯是眾多行業內部的優勢企業會繼續獲得在新的低總需求狀態下的穩定市場份額，行業內會一部分企業去產能一部分企業繼續體現優勢，所以估值會分化；另外關注新一屆政府對經濟增速的定調、地產調控的后續政策、投資和城鎮化政策等。短期看，從12月4日開始的反彈包含了整體估值壓縮的結束、個股分化的開始、對改革紅利的期待、對城鎮化拉動內需和投資的期待、對大盤低估值穩健增速的品種的估值修正等元素，可能是一波持續反彈。投資操作上，投資顧問將注重風險控制和總倉位管理，積極運作。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2013年1月14日