1.業績表現

中信銀行私人銀行之封閉式基金投資專戶（以下簡稱“本產品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2014年5月31日，本產品業績表現如下：

表1  業績表現

圖1 本產品當月累計收益情況與業績基準、市場指數比較

2.組合基本情況

表2  組合基本情況

3.持倉情況

截至5月31日，本產品持有的主要基金產品如下表：

4.業績分析

5月滬深300指數下跌0.10%，創業板綜合指數上漲4.54%。經歷了4月的年報、季報檢驗期之后，進入5月，在政策預期階段改善、資金相對充裕條件下，市場的風險溢價下降，加之創業板指數前期回落幅度較大，創業板塊開始活躍，市場又呈現一定的結構性特征。從行業指數表現而言，計算機、通信、電子指數是上漲最好的三個行業，分別上漲12.64%、6.62%、6.38%。跌幅最大的三個行業分別為銀行、房地產、商業貿易，跌幅分別為-0.12%、-0.09%、-0.01%。

2014年5月份債券收益率總體呈現下行趨勢。由于經濟數據繼續疲弱，加上五部門聯合印發《關于規范金融機構同業業務的通知》，加劇了市場對于社會融資和宏觀經濟的悲觀預期。央行繼續實施再貸款定向寬松，市場資金面相對寬裕。

基于股票市場短期企穩的判斷，組合減持了銀華穩進。多利優先因流動性因素，本月凈值貢獻為負。組合配置的股票型開放式基金本月凈值貢獻為正。

5.風險評價

展望市場，維持前期觀點，可預期的是經濟的底部是一個過程，對于當前股票市場，政策預期、資金因素主導著市場各方的博弈力量。進入6月份，投資顧問預期政策、資金因素維持5月的狀況，市場結構性特征持續，加之中報披露期即將到來的預期，本月組合策略為股票型基金持有，多利優先在流動性許可條件下逐步減持。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年6月6日