1.業績表現

中信銀行私人銀行之封閉式基金投資專戶（以下簡稱“本產品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2011年12月31日，本產品業績表現如下：

表1業績表現

圖1 本產品當月累計收益情況與業績基準、市場指數比較

2.組合基本情況

表2組合基本情況

3.持倉情況

基金產品持倉情況

截至12月31日，本產品持有的主要基金產品如下表：

4.業績分析

12月份，A股市場繼續下跌走勢，滬深300指數全月下跌6.97%。盡管央行于11月末早于市場預期下調存款準備金率，但由于宏觀景氣仍處回落通道之中，A股在短暫反彈之后重拾跌勢。周期性的基礎化工、有色金屬、電子元器件以及前期相對抗

跌的農林牧漁、紡織服裝跌幅較大，而估值較為便宜的銀行、家電、房地產跌幅則相對較小，避險心態明顯。本產品本月將倉位降低至2成左右。

5.風險評價

展望后市，中國經濟與通脹繼續將回落態勢，企業盈利面臨考驗。下一階段，經濟回落的幅度以及政策放松的方式與幅度成為關注重點。從市場層面來看，A股目前換手率和成交量已進入階段性筑底階段，此外，進入新年后信貸環境有望得到改善，策略上保持相對樂觀，將擇機提高倉位。本產品將會密切跟蹤近期宏觀經濟以及政策的變化，并根據凈值變化和最新信息及時更新配置比例。

中信銀行私人銀行中心
2012年1月6日