1.業績表現

中信銀行私人銀行之封閉式基金投資專戶（以下簡稱“本產品”）于2009年8月5日正式成立。

截至2012年5月31日，本產品業績表現如下：

表1業績表現

圖1 本產品當月累計收益情況與業績基準、市場指數比較

2.組合基本情況

表2組合基本情況

3.持倉情況

基金產品持倉情況

截至5月31日，本產品持有的主要基金產品如下表：

4.業績分析

5月A股市場在低于預期的國內宏觀經濟數據、以及動蕩的歐洲因素下，呈震蕩走勢。“五一”節日的政策效應、以及4月末金融改革熱點效應推動了月初A股市場繼續震蕩上行，但隨后公布的4月各項宏觀經濟指標、人民幣信貸數據等均顯示經濟繼續回落，A股市場隨即回落，然而家電節能減排、七大戰略新興產業規劃等政策的相繼推出，政策“穩增長”力度加大，使得市場在宏觀調控政策放松預期下又震蕩上行，上證綜指月度小幅下跌1.01%。本產品本月以部分倉位適當進行了波段操作。

5.風險評價

展望后市，通脹回落提升了政策調控空間，政策或能改變經濟節奏，但經濟方向、以及企業盈利下滑趨勢是否企穩仍需時間觀察。綜合而言，投資仍是經濟形勢改善的一個重要推動力，而政策因素將在一定程度上影響投資節奏。基于國內市場估值和流動性特征，我們對市場持謹慎樂觀的判斷，預計6月份A股市場震蕩幅度大于5月，本產品將會密切跟蹤近期宏觀經濟以及政策的變化，并根據凈值變化和最新信息及時更新配置比例。

中信銀行私人銀行中心
2012年6月6日