運作公告
中信理財之雙盈計劃3號(理財編碼:P07900101)2010年4月投資公告
- 2010-05-12 15:45
- 來源:
尊敬的客戶:
您好!您所投資的中信理財之雙盈計劃3號2010年4月投資情況如下:
一、產品凈值及收益
截至2010年4月30日,中信理財之雙盈計劃3號(理財編碼:P07900101)每份凈值為1.0516元。和上期期末相比,凈值下降0.0116元,跌幅1.09%。
2010年4月30日 | |
每份凈值 | 1.0516元 |
每萬份累計凈收益 | 516元 |
說明:
1.本產品網上申購中簽的股票未上市部分,按申購價格計算凈值。
2.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分,按估值日收盤價格計算凈值。
3.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值,估值日暫停估值的,以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
4.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值,若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
5.本產品持有的開放式基金如遇分紅,該紅利于除權日當日計入產品收益。
6.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。
雙盈計劃3號每份凈值變化如下圖所示:
二、本月市場回顧與投資小結
1、市場回顧
本月滬、深兩市均經歷了大幅下跌,其中上證指數呈現周線四連陰,單月下跌7.67%,為年內單月最大跌幅,指數亦收出2820.95的年內新低。市場大跌的主要原因是過熱經濟數據引發的對通貨膨脹擔憂以及緊縮政策調控的升級,導火索則是地產“新國十條”政策的出爐以及股指期貨上市帶來的風格轉換預期的落空。
經濟基本面情況,4月15日公布的一季度經濟運行情況顯示,我國一季度GDP同比增速11.9%。單季度11.9%的GDP增速十分迅猛,甚至已經回升到05-07年經濟繁榮時期的水平,過熱苗頭有所顯現;CPI數據雖好于預期,但是不斷高企的PPI數據必會通過原料價格傳導到消費品領域,通貨膨脹的壓力仍沒有減輕。
如果說GDP、CPI和PPI等數據的出爐帶來的還只是對經濟過熱的一種擔憂,那么地產調控政策的出臺則是緊縮政策升級的切實表現。此次地產新政被稱為史上最嚴厲的調控政策,規定對購買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭,貸款首付比例不得低于30%,這將抹殺部分正常的剛性需求;對貸款購買第二套住房的家庭,貸款首付比例不得低于50%,貸款利率不得低于基準利率的1.1倍;尤其是地方問責制的出臺,對地產行業的影響更為深遠。更悲觀的是,地產調控政策不僅改變了購房者的房價預期,也改變了市場對房地產以及其相關行業的盈利預期。在此影響下,4月當月申萬房地產指數下跌19.17%,家電、建筑建材指數下跌14.73%和11.53%,較同期上證指數7.67%的跌幅多下跌了11.5、7和4個百分點。
2、投資小結
考慮到本產品已有較厚的保護墊,因此在月初市場處于相對低位的時候,投資顧問建倉了部分折價率高、流動性強的封閉式基金,風險類倉位在12%左右。
期末持倉狀況
投資品種 | 市值(元) | 持倉比例 |
債券 | 56782000.00 | 58.17% |
股票基金和指數基金 | 11856299.52 | 12.15% |
信貸資產 | 15,000,000.00 | 15.37% |
現金及其它 | 13963014.8 | 14.31% |
三、后市展望與投資策略
1、后市展望
影響A股市場走勢的根本因素主要是經濟情況、政策情況以及流動性。09年A股一路高漲的原因就在于經濟的復蘇、刺激政策的支持以及流動性泛濫,但是從目前來看這三個方面的情況都不容樂觀,5月份A股市場或將以弱勢震蕩為主。
估值方面,截止4月30日采用TTM整體法估計,上證A股市盈率為18.34倍,深證A股為32.6倍,中小企業板為41.29倍,創業板為73.61倍。從估值情況上看,經過4月份的大跌后上證A股的估值較為合理,繼續下跌的幅度有限。但中小板和創業板面臨較高的估值風險,從歷史上看,中小板上市公司的利潤增速一般都低于25%,創業板公司08-09年的利潤增速為34%和47%,該增速顯然難以與兩者41.29及73.61倍的高PE相匹配。特別是10年1季度公布的業績顯示,中小板和創業板的環比增速分別回落了16.74%和7.45%,更是說明了這個問題。市場之前多次預期的風格轉換一直沒有通過大盤股的上漲來完成,現在看來或許將會以大盤股止跌、中小盤補跌的方式來實現。
2、投資策略
產品未來的操作重點將是進行債券的一二級市場套利交易,以獲取穩定的絕對收益。若逢股指進一步大幅下跌,也會擇機增持部分優質開放式基金,品種主要選擇操作靈活、以挖掘與調控無關的非周期類、細分行業龍頭小公司風格的基金。
產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。
感謝您對中信銀行的大力支持!
中信銀行
2010年5月12日