尊敬的客戶： 

您好！您所投資的中信理財之雙盈計劃3號2011年4月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2011年4月29日，中信理財之雙盈計劃3號（理財編碼：P07900101）每份凈值為 1.0696 元。和上期期末相比，凈值下跌0.0044元，跌幅0.4096% 。

說明：

1.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

2.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

3.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

4.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

5.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

6.產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

雙盈計劃3號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

4月份股市明顯出現了先揚后抑的兩段式走勢。4月上半段上證指數沖至最高3067點，而在4月下旬上市公司一季度報密集披露中，因較多公司業績超預期下滑，引爆了一顆顆業績“地雷”，加之國際股市、美元、大宗商品近期的大幅波動，拖累上證指數跌回今年2月初行情啟動的平臺位。中小板指數更是已逼近年初最低位，創業板指數已創出今年新低。

債市4月份整體出現了局部券種的反彈行情，以3、5年的MTN券種為主，主要是因其絕對收益率較高已吸引了場外資金進場配置。4月份本是今年央票到期量最大月份，資金理應較為寬松，但月初提高了一次基準利率，月末提高了一次存款準備金率，使4月底資金面驟然緊張。在近期央行公布的一季度貨幣政策執行報告中，“存款準備金率工具不存在絕對上限”的提法，以及市場預期4月份CPI繼續在5%以上的高位徘徊，這些因素都將壓制債市繼續反彈。

基金市場方面，全體偏股型基金全月平均跌幅2.30%。股市的行業板塊風格與之前行情出現了反向走勢，一季度表現風光的周期股板塊4月下旬以來出現集體獲利回吐行情，而電力、商業零售、白酒、醫藥等消費品行業板塊卻出現反彈走勢。獲得正收益的基金寥寥可數。

2、投資小結

本月沒有增加權益類倉位，繼續滾動配置超短到期CP品種。受基金整體下跌拖累，產品月度凈值微跌。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

隨著股指從3067高點快速下殺到2800點附近后，市場風險已大幅釋放，但是二季度仍是一個不存在大的系統性盈利機會的投資窗口，只能通過不斷的逆向操作中一次次積累小收益。隨著近期媒體報道多家私募信托產品已有爆倉的情況判斷，2800點以下就會有階段性買點出現。

債券市場，無論是利率品種，還是信用品種，二季度收益率波動區間不會很大，更難覓趨勢性投資機會。交易性的機會來自政策真空期，但注定是短暫的。對于配置型投資者而言，由于收益率的絕對水平和利差都處于歷史高位，二季度是進場配置的時點。尤其隨著CPI走向頂部，加息步入尾聲，三季度債市出現轉機的概率較大。

綜上所述，我們認為5月份股市將在超跌之后出現階段性小反彈，而債市繼續會呈現結構性反彈機會，但幅度有限。

2、投資策略

產品即將到期，計劃5月份逢股市反彈時清倉所持基金資產。

固定收益投資方面，配置與產品剩余期限接近的CP持有到期，以獲得穩定收益。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2011年5月11日