尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2014年4月投資情況如下：

一、業績表現

截至2014年4月28日，本產品單位凈值為1.0222元，單位累計凈值1.1555元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

2014年一季度GDP同比增長7.4%，環比增長1.4%。規模以上工業增加值同比增長8.7%。其中，3月份規模以上工業增加值扣除價格因素同比增長8.8%，比1-2月份加快0.2個百分點，環比增長0.81%。一季度全國固定資產投資（不含農戶）68322億元，扣除價格因素同比增長16.3%，增速比1-2月份回落0.3個百分點，其中民間固定資產投資占比64.8%，同比增長19.6%。一季度全國房地產開發投資同比增長15.5%，增速比1-2月份回落2.5%，其中住宅投資占比68.7%，同比增長16.8%，增速回落1.6%。一季度社會消費品零售總額62081億元，同比名義增長12.0%，其中3月份同比名義增長12.2%。

一季度平均CPI（全國居民消費價格總水平）同比上漲2.3%，其中3月份同比上漲2.4%，環比下降0.5%。一季度平均PPI（工業品出廠價格）同比下降2.0%，其中3月份同比下降2.3%，環比下降0.3%。4月份制造業PMI為50.4%，連續2個月微升0.1個百分點。

進出口方面，4月份進出口總額3568.3億美元，同比下降0.8%，出口同比增長0.9%，進口同比增長0.8%。貨幣供應方面，一季度新增人民幣貸款3.01萬億元，同比多增2592億元，廣義貨幣(M2)余額同比增長12.1%，狹義貨幣(M1)余額同比增長5.4%。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

4月A股市場整體偏弱，月初小幅反彈，但未能改變市場弱勢下跌格局，創業板跌幅明顯。4月份上證綜指下跌0.34%，深證成指上漲1.71%，滬深300指數上漲0.58%，創業板指及中小板指分別下跌3.36%、0.93%。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

4月份債券市場大幅上漲，資金面整體較為寬松。全月中債全債指數上漲1.02%、中債國債指數上漲0.97%、中債金融債指數上漲1.12%、中債企業債指數上漲1.36%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

4月份基金市場有所分化。具體來看，WIND中國基金總指數下跌0.07%、其中WIND股票開放型基金下跌1.50%，WIND債券型基金上漲1.04%，WIND封閉式基金上漲0.10%，WIND指數開放型基金上漲0.63%，WIND混合型基金下跌1.24%。

WIND開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

基本面上，4月中旬公布的一季度GDP數據如預期回落至7.5%以下，3月份工業增加值連續第5個月下滑，隨后公布的PMI數據雖小幅微升0.1個百分點，但改善幅度弱于季節性，房地產銷量繼續走弱，經濟數據的疲弱進一步強化了市場對于未來基本面下行的預期。政策方面，政府出臺了一系列“微刺激”政策，并借中央政治局會議等多種場合表態貨幣政策和財政政策總基調不變，從而穩定了市場對短期政策面的預期。資金面上，4月銀行間流動性依然呈現較為寬松的態勢，人民幣持續貶值也并未帶來資金大舉外流的壓力。經歷了3月的調整之后，4月債市在多重利好之下重回上漲通道，中長期利率品種和城投債表現尤佳。目前一級招標利率頻頻低于預期，市場對于基本面回落、穩增長效果有限、貨幣政策短期持穩而中期仍有放松空間、資金面維持寬松基本達成共識，債市高漲的情緒短期很可能持續。

投資顧問建議保持倉位基本穩定，適度進行結構優化。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

債券市場趨勢仍向好。具體而言，實體經濟或將維持疲弱態勢，下半年CPI有望緩步上升；從政策面看，目前已有多個二、三線城市放松房產限購，財政“微刺激”已為市場共識，有利于債市；隨著后續正回購到期量較大，且央行未來或將減少正回購規模，資金面情況或將好于市場預期。

投資顧問建議保持持倉整體穩定，密切關注市場的交易性機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年5月13日