尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2014年3月投資情況如下：

一、業績表現

截至2014年3月31日，本產品單位凈值為1.0168元、單位累計凈值1.1501元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

1-2月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.6 %（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，2月份比上月增長0.61%。1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）30283億元，同比名義增長17.9%。從環比看，2月份固定資產投資（不含農戶）增長1.33%。1-2月份，全國民間固定資產投資19112億元，同比名義增長21.5% ，民間固定資產投資占全國的比重為63.1%。1-2月份，全國房地產開發投資7956億元，同比名義增長19.3%，增速比去年全年回落0.5個百分點。其中，住宅投資5426億元，增長18.4%，增速回落1個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.2%。 1-2月份，社會消費品零售總額42281億元，同比名義增長11.8%（扣除價格因素實際增長10.8%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，限額以上單位消費品零售額20133億元，增長9.5%。2月份，CPI同比上漲2.0%， PPI同比下降2.0%，環比下降0.2%。

進出口方面，3月份出口同比下降6.6%,預期增長4.0%;進口同比下滑11.3%,預期增長2.4%。從貨幣供應情況看，2月末，本外幣貸款余額78.90萬億元，同比增長13.9%。2月末，廣義貨幣(M2)余額113.18萬億元，同比增長13.3%，比上月末高0.1個百分點，比去年同期低1.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額31.66萬億元，同比增長6.9%，比上月末高5.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點；3月份制造業PMI為50.3%，比上月微升0.1個百分點。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

3月份A股市場震蕩下跌。具體而言，上證綜指下跌1.12%，深證成指下跌2.39%，滬深300指數下跌1.50%，創業板及中小板分別下跌7.46%、8.63%。分板塊來看，計算機、國防軍工、電器設備等板塊跌幅居前，房地產、建筑材料、銀行等板塊有所上漲。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

3月份債券市場有所回調。其中中債全債指數下跌0.15%、中債國債指數上漲0.02%、中債金融債指數下跌0.35%、中債企業債指數跌0.09%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

3月份基金市場總體下跌。具體來看，天相開放式基金指數下跌3.26%，其中股票開放型基金下跌6.10%，指數開放型基金下跌6.95%，混合型基金下跌4.05%，債券型基金上漲0.68%，封閉式基金下跌5.36%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

基本面上，3月上旬公布的1、2 月份各項經濟增長指標全面回落，工業產出明顯下滑，固定資產投資中主力房地產投資和基建投資相當疲弱，而被普遍寄予厚望的消費和出口不僅沒有溫和回升，反而出現了進一步的下行，通脹數據或將成為全年最低點。隨后市場陸續傳出穩增長的消息，在一定程度對市場情緒有所提振。資金面上，央行貨幣政策以穩健基調為主，全月流動性整體仍較為寬裕，但臨近季末，央行依然在公開市場維持回籠，超過市場預期，從而帶動市場資金價格有所上行，此外，央行近期貨幣政策會議透露出暫無降準必要的信號。現券市場上，在經歷了1-2月的上漲后，3月債市有所調整，各品種收益率有所上行。雖然公布的經濟數據較前期繼續下降，表明在社融增速偏低的環境下經濟仍有下行壓力，但隨著市場對“穩增長”預期的加強，經濟的下行并沒有對債市帶來利好，而各利好因素的扭轉帶動了收益率的上行。

投資顧問建議在保持持倉整體穩定的同時采取較為積極的投資策略，把握市場機會。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

相對利好債市的有利因素或將在后期有所弱化。一方面春節后，開工旺季的到來和“穩增長”措施的推進，經濟基本面下行速度將有所放緩，CPI也將受錯峰因素影響有所反彈，從而不利債市；另一方面，目前市場流動性維持相對平衡狀態，尚未看出央行有進一步放松的意圖，從歷史上來看，每年的二季度資金面都要弱于3月，或許4月資金面仍將保持相對平穩， 但預計難以恢復前期寬松狀態。因此綜合來看，對4月的市場維持相對謹慎。在一季度經濟數據尚未公布前，市場預計將繼續維持震蕩，等待方向的明確。

投資顧問建議密切關注市場的交易性機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年4月10日