尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2013年10月投資情況如下： 

一、業績表現

截至2013年10月28日，本產品單位凈值為1.0314元、單位累計凈值1.1199元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

2013年前三季度國內生產總值386762億元，同比增長7.7%。同期全國規模以上工業增加值同比增長9.6%，增速比上半年加快0.3個百分點。9月份，規模以上工業增加值同比增長10.2%，環比增長0.72%。前三季度，固定資產投資309208億元，同比增長20.2%，增速比上半年加快0.1個百分點。同期全國房地產開發投資61120億元，同比增長19.7%，增速比上半年回落0.6個百分點。前三季度，社會消費品零售總額168817億元，同比增長12.9%，增速比上半年加快0.2個百分點。9月CPI同比上漲3.1%，環比上漲0.8%，1-9月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.5%；9月份PPI同比下降1.3%，環比上漲0.2%。

對外貿易方面，前三季度進出口總值19.07萬億元人民幣，增長7.7%，其中出口10.06萬億元，增長8%，進口9.01萬億元，增長7.3%，貿易順差1.05萬億元，擴大14.4%。從貨幣供應情況看，前三季度人民幣貸款增加7.28萬億元，同比多增5570億元， 9月末，M2余額107.74萬億元,同比增長14.2%，比上月末低0.5個百分點，比上年末高0.4個百分點。

10月份制造業PMI為51.4%，比上月上升0.3個百分點，連續4個月回升，為18個月以來的新高。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

10月份A股市場震蕩回調，創業板及中小板出現深度調整。具體而言，10月份上證綜指下跌1.52%，深證成指下跌0.82%，滬深300指數下跌1.47%，而創業板及中小板分別下跌9.68%、6.60%。分板塊來看，家用電器行業上漲逾10%，表現顯著，公用事業、農林牧漁等行業漲幅居前，而信息服務、信息設備、醫藥生物等行業受挫嚴重。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

10月份債券市場進一步下行，部分品種收益率觸及前期高點，其中中債全債指數下跌0.85%、中債國債指數下跌0.62%、中債金融債指數下跌1.12%、中債企業債指數下跌0.36%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

10月份基金整體下跌，具體來看，天相開放式基金指數下跌2.82%，其中股票開放型基金下跌3.50%，指數開放型基金下跌1.65%，混合型基金下跌3.39%，封閉式基金下跌1.43%，債券型基金下跌0.37%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

10月份債市大幅下跌，收益率曲線平坦化上行，幾乎所有品種的收益率均創下了近5年內的新高。此輪下跌源于債券供給的放量和資金面的緊張，同時CPI的走高也為債市的下跌推波助瀾。從歷史經驗來看，3、4季度本身屬于債市傳統的弱勢期，市場需求明顯萎縮。10月公布的經濟數據顯示經濟基本平穩，CPI存在走高的可能，為債市的下跌進一步推波助瀾。而資金面在央行的意外收緊下，資金價格居高不下。此外，本月債券市場的供給大幅增加，尤其是利率債，每周都有大量長期限品種發行。供需的不平衡，導致一級市場招標持續走高，從而帶動二級市場收益率一路上行。

投資顧問于9月末開始建議降低組合的久期，增加短期品種在組合中的占比，以回避收益率曲線整體上行帶來的系統性風險，希望在一定程度上，減少收益率曲線平坦化上行的損失。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

綜合來看，四季度前半段由于供給壓力和CPI的走高，市場目前仍存在進一步調整的壓力；而臨近年末，隨著經濟的下滑和供給潮的過去，市場或將逐步轉暖。通常11、12月資金面存在季節性的自然寬松，供需狀況可能將有所扭轉。

投資策略上，投資顧問建議短期內總體堅持穩健、防守的投資策略，并注意把握反彈機會和市場充分調整后的波段操作機會，為資金面寬松后市場轉暖做好準備。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
 2013年11月11日