尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2012年2月投資情況如下：

一、業績表現

截至2012年2月27日，本產品單位凈值為1.0138元、累計凈值1.0502元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

國民經濟繼續朝著宏觀調控預期方向發展。2011年，國內生產總值同比增長9.2%；農業生產穩定增長，糧食連續八年增產；工業生產平穩較快增長，企業利潤繼續增加，全國規模以上工業增加值比上年增長13.9%；固定資產投資保持較快增長，同比增長23.8%；全國房地產開發投資比上年增長27.9%，增速比前三季度回落4.1個百分點，比上年回落5.3個百分點；市場銷售平穩增長，社會消費品同比增長17.1%；

2012年1月，我國進出口總額同比下降7.8%，其中出口同比下降0.5%、進口同比下降15.3%，當月貿易順差272.78億美元；M2同比增長12.4%，同比增速創2001年6月以來新低；CPI同比上漲4.5%，PPI同比上漲0.7%。

2012年2月制造業PMI為51.0%，比上月小幅上升0.5%，但非制造業PMI則下降4.5%至48.4%。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

2月A股市場在投資者樂觀情緒推動下繼續大幅反彈，上證綜指上漲5.93%、深圳成指上漲8.07%、滬深300指數上漲6.89%；市場風格方面，中小盤股表現突出，申萬中盤股指數上漲11.33%、申萬小盤指數上漲13.25%；行業方面，市場各板塊2月呈現普漲格局，其中電子、輕工制造、家用電器、信息服務等行業漲幅尤為顯著。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

2月債券市場主要指數小幅走低，中債全債指數下跌0.40%、中債國債指數下跌0.48%、中債金融債指數下跌0.44%、中債企業債指數下跌0.24%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

在股市大幅反彈的背景下，2月開放式基金業績也整體上揚。天相開放式基金指數上漲5.95%；股票開放型基金上漲7.00%，指數開放型基金上漲6.52%；此外，混合型基金上漲6.03%，封閉式基金上漲3.82%，債券型基金上漲0.43%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

2月，利率品種和高等級信用債出現明顯調整，中低評級信用債表現較好。全月來看，10年國債收益率上行13BP、10年金融債收益率上行25BP、5年AAA中票收益率上行20BP，但5年AA中票收益率下行22BP。經濟數據走強逐漸提升了市場風險偏好，是影響本月債市的關鍵因素。2月1日PMI數據明顯超預期，利率品種和超AAA品種收益率整體上行；9日CPI數據達到4.5%，市場信心倍受打擊，10年國債收益率一度攀升至3.6%；10日信貸數據低于八千億，市場信心稍有提振；16-17日，市場資金面明顯緊張，央票拋盤很重，周末央行意外下調準備金率，利率品種和高等級信用債不漲反跌，中低評級信用債市場則逐步回暖。

總體來看，本月債市走勢基本符合投資顧問前期判斷，投資者從普遍樂觀到逐漸謹慎，市場風險偏好上升，利率品種和高等級信用債存在一定幅度調整。2月組合整體操作以維持倉位為主。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

下一階段，債市風險偏好上升勢頭有望放緩，甚至出現逆轉，風險資產可能出現調整。國內經濟數據利好出盡，美歐經濟數據逐漸惡化或是市場風格逆轉的主因。分品種來看，利率品種和高等級信用債可能維持盤整格局，短期內中低評級信用債仍將較受歡迎。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年3月9日