尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2012年3月投資情況如下：

一、業績表現

截至2012年4月5日，本產品單位凈值為1.0206元、累計凈值1.0570元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

在國家宏觀經濟政策預調微調的引導下，國民經濟繼續保持穩健勢頭。2012年1-2月，全國固定資產投資21189億元，同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點；規模以上工業增加值同比實際增長11.4%，比2011年12月份回落1.4個百分點；社會消費品零售總額33669億元，同比增長14.7%，其中限額以上企業（單位）消費品零售額15238億元，增長14.9%；全國房地產開發投資5431億元，同比增長27.8%，增速比2011年全年回落0.1個百分點。

2012年3月制造業PMI為53.1%，比上月上升2.1%；CPI同比上漲3.6%，PPI同比回落0.3%。

2、國內資本市場回顧

2012年一季度A股市場先揚后抑，整體上漲，上證綜指上漲2.88%、深圳成指上漲5.51%、滬深300指數上漲4.65%；市場風格方面，大盤股表現突出，申萬大盤指數上漲4.92%、申萬中盤指數上漲2.77%、申萬小盤指數上漲3.80%；行業方面，市場各板塊一季度表現分化，有色金屬、家用電器、房地產行業漲幅超過10%，醫藥生物、信息服務行業則下跌逾3%。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

2012年一季度債券市場也持續回暖，中債全債指數上漲0.44%、中債國債指數上漲0.45%、中債金融債指數上漲0.32%、中債企業債指數大漲1.99%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

在股市大幅反彈、債市繼續上行的背景下，一季度開放式基金全線飄紅：天相開放式基金指數上漲1.47%；股票開放型基金上漲1.78%，指數開放型基金大漲4.13%；此外，混合型基金上漲1.05%，封閉式基金上漲1.68%，債券型基金上漲1.32%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

1季度，各品種行情出現分化。利率品種和高等級信用品種在1月份上漲后，2-3月出現明顯調整，其收益率在3月底基本回到年初水平。中低評級信用債利差在一季度逐漸壓縮，市場風險偏好增加。

投資顧問建議有效控制組合久期，以應對市場風格轉換，獲取了較高的持有期回報，在震蕩環境中為投資者帶來了穩健回報。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

宏觀方面，國內經濟或將呈現低位企穩態勢；通貨膨脹方面，3月CPI反彈至3.6%，略超預期，但CPI下行趨勢或將延續；政策方面，外匯占款持續流出態勢有所緩解，政策放松的緊迫性有所下降；資金方面，2季度整體資金可能較1季度寬松，央行或將繼續通過公開市場操作維持資金面適度寬松，但季節性財政稅收繳款時點可能導致資金面出現小幅緊張。

根據上述分析，2季度經濟企穩但大幅反彈概率不大，CPI仍處于回落周期，資金面保持寬松，因此投資顧問對2季度債券市場謹慎樂觀。分品種看，利率品種和高等級信用債調整基本到位，持有風險較小，但交易性機會不明顯；中低等級信用債利差壓縮的進程已過半，但仍具有票息優勢。結合投資顧問對市場的判斷，建議配置中等評級信用債為主，以獲取穩定票息，同時密切關注利率品種和高等級信用債的交易性機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年4月12日