尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2012年4月投資情況如下：

一、業績表現

截至2012年5月2日，本產品單位凈值為1.0275元、累計凈值1.0639元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

一季度國民經濟運行緩中趨穩，繼續保持適度較快增長。1-3月，國內生產總值107995億元，同比增長8.1%、環比增長1.8%；全國規模以上工業增加值同比增長11.6%，企業利潤則有所下降；固定資產投資47865億元，同比增長20.9%，增速比去年全年回落2.9個百分點，投資結構繼續改善；房地產開發投資10927億元，同比增長23.5%，增速比去年全年回落4.4個百分點，比去年同期回落10.6個百分點；社會消費品零售總額49319億元，同比增長14.8%；進出口總額8593.7億美元，同比增長7.3%，其中出口增長7.6%、進口增長6.9%，貿易順差6.7億美元；3月末 M2余額同比增長13.4%，較去年末回落0.2個百分點；新增人民幣貸款2.46萬億元，同比多增2170億元；一季度CPI同比上漲3.8%，漲幅比去年全年回落1.6個百分點，比去年同期回落1.2個百分點。

今年4月，制造業PMI為53.3%，比上月略升0.2個百分點，繼續位于臨界點以上，但低于歷史同期均值2.7個百分點。

2、國內資本市場回顧

4月A股市場大幅反彈，上證綜指上漲5.90%、深圳成指上漲8.18%、滬深300指數上漲6.98%；市場風格方面，小盤股表現突出，申萬大盤指數上漲6.85%、申萬中盤指數上漲6.09%、申萬小盤指數上漲8.20%；行業方面，市場各板塊均有不同程度上漲，其中房地產、綜合兩行業漲幅超過12%。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

4月債券市場窄幅震蕩，中債全債指數微漲0.01%、中債國債指數上漲0.06%、中債金融債指數微跌0.10%、中債企業債指數上漲0.80%。中低等級信用品種繼續有較好表現。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

在股市大幅反彈、債市繼續上行的背景下，4月開放式基金全線飄紅：天相開放式基金指數上漲4.33%；股票開放型基金上漲5.22%，指數開放型基金大漲6.39%；此外，混合型基金上漲3.92%，封閉式基金上漲4.53%，債券型基金上漲1.39%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

4月債券各品種表現繼續分化。利率品種持續調整，尤其以金融債調整最為明顯，10年金融債收益率上行15BP，高等級信用債止跌回穩，中低評級信用債繼續大漲，一二級市場交投均較為活躍。投資顧問建議有效控制組合久期，調整持倉結構，以應對市場風格轉換，獲取了較高的持有期回報，產品凈值穩步上升。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

宏觀方面，法國、希臘等國家政治因素可能導致歐債危機惡化，美國就業數據也低于預期，我國出口形勢以及周邊環境均不容樂觀，經濟復蘇態勢趨緩；通脹方面，CPI下行趨勢未變，國際油價及大宗商品價格下挫也有助于控制通脹；資金方面，央行適時進行逆回購操作，市場資金面或將繼續寬松。

綜合來看，投資顧問對下階段債券市場保持謹慎樂觀。分品種看，利率品種和高等級信用債前期調整基本到位，持有風險較小，或有交易性機會；而市場風險偏好，有可能降低部分中低等級信用債，建議逐步獲利了結。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年5月10日