尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之穩健理財計劃3號理財產品2012年9月投資情況如下：

一、業績表現

截至2012年10月8日，本產品單位凈值為1.0442元、累計單位凈值1.0806元。

本產品成立日為2010年10月12日

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

7、8月工業生產增速繼續回落，期間全國規模以上工業增加值同比分別增長9.2%、8.9%；1-8月份，規模以上工業增加值同比增長10.1%，增速比1-7月份回落0.2個百分點；1-8月全國固定資產投資同比增長20.2%，增速比1-7月份回落0.2個百分點；同期全國房地產開發投資同比增長15.6%，增速比1-7月份提高0.2個百分點；7、8月市場銷售平穩增長，期間社會消費品零售總額分別為16315、16659億元。

9月CPI同比上漲1.9%，環比上漲0.3%，PPI同比下降3.6%，創35個月來最大降幅；進出口總值為3450.3億美元，同比增長6.3%，其中出口1863.5億美元，增長9.9%，單月出口規模創歷史新高；進口1586.8億美元，增長2.4%，貿易順差276.7億美元；9月份人民幣貸款增加6232億元，同比多增1539億元，M2余額92.37萬億元，同比增長14.8%，分別比上月末和上年末高1.3個和1.2個百分點。9月PMI指數為49.8%，環比回升0.6個百分點，接近臨界點，為連續4個月回落后的首次回升。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

三季度A股市場承壓大幅下跌，上證綜指下跌6.26%、深證成指大跌8.64%、滬深300指數下跌6.85%；市場風格方面，申萬大盤指數下跌6.68%、申萬中盤指數下跌7.67%、申萬小盤指數下跌7.22%；所有行業皆有所下跌，其中信息服務、餐飲旅游等板塊表現相對較好，紡織服裝、交通運輸等板塊跌幅居前，下跌均超過13%。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

三季度債券市場有所回調，中債全債指數下跌0.41%、中債國債指數下跌0.33%、中債金融債指數下跌0.47%、中債企業債指數微漲0.03%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

在股債兩市表現不佳的影響下，基金三季度整體呈現下跌態勢。但是由于三季度中小板、創業板股票表現活躍，成長股表現好于價值股，主動投資基金通過精選個股和資產配置，表現遠好于股票市場指數。具體來說，天相開放式基金指數下跌4.01%，其中股票開放型基金下跌4.77%，指數開放型基金下跌5.94%，混合型基金下跌4.25%，封閉式基金下跌3.14%，債券型基金微跌0.61%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

三季度債市出現大幅調整，各品種收益率有不同程度的上揚。7至8月，由于市場有強烈的降準預期，但一直未得到央行兌現，資金面偏緊，同時債市的供給壓力加大，尤其是短融品種發行持續放量，直接推動其收益率大幅上行，再傳導至中長端信用債，一級市場的發行困難帶動二級市場收益率上行。9月初，歐央行宣布購債計劃，美國推出一輪量化寬松，利率品種收益率在此刺激下大幅上行。

投資顧問基本把握了三季度債市節奏，在市場大幅調整前，建議降低組合久期，同時建議適時出售部分流動性較差的品種，鎖定收益，增強組合防御性，有效緩解市場大幅下跌對產品凈值的影響。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

經過三季度債券市場的大幅調整，目前信用債等已呈現出配置價值。由于經濟在低位徘徊，通脹壓力較小，基本面整體有利于債市；資金面上，央行或有意保持資金適度寬松，而隨著天量逆回購的出現，資金面得到了有效緩解，同時QE3推出后人民幣的升值也提升了外匯占款水平。

綜上所述，債市目前下跌風險較小，獲取票息收入的安全性較高，投資顧問建議逐步加大配置力度。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年10月16日