尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信銀行私人銀行之增強債券型投資專戶(增強3號)理財產品2014年1季度投資情況如下：

一、業績表現

截至2014年3月31日，本產品單位凈值為1.0399元，累計單位凈值1.0799元。

本產品成立日為2012年12月7日

投資評述：一季度債券市場震蕩調整。中信增強3號保持持倉穩定并采取較為積極的策略，報告期產品凈值表現穩健。

二、本期市場及投資建議回顧

1、國內宏觀經濟環境概述

1-2月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.6%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，2月份比上月增長0.61%。1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）30283億元，同比名義增長17.9%。從環比看，2月份固定資產投資（不含農戶）增長1.33%。1-2月份，全國民間固定資產投資19112億元，同比名義增長21.5%，民間固定資產投資占全國的比重為63.1%。1-2月份，全國房地產開發投資7956億元，同比名義增長19.3%，增速比去年全年回落0.5個百分點。其中，住宅投資5426億元，增長18.4%，增速回落1個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.2%。1-2月份，社會消費品零售總額42281億元，同比名義增長11.8%（扣除價格因素實際增長10.8%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，限額以上單位消費品零售額20133億元，增長9.5%。3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.4%，環比下降0.5%。

進出口方面，3月份出口同比下降6.6%,預期增長4.0%;進口同比下滑11.3%,預期增長2.4%。從貨幣供應情況看，2月末，本外幣貸款余額78.90萬億元，同比增長13.9%。2月末，廣義貨幣(M2)余額113.18萬億元，同比增長13.3%，比上月末高0.1個百分點，比去年同期低1.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額31.66萬億元，同比增長6.9%，比上月末高5.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點；3月份制造業PMI為50.3%，比上月微升0.1個百分點。

2、國內資本市場回顧

（1）股票市場回顧

3月份A股市場震蕩下跌。具體而言，上證綜指下跌1.12%，深證成指下跌2.39%，滬深300指數下跌1.50%，創業板及中小板分別下跌7.46%、8.63%。分板塊來看，計算機、國防軍工、電器設備等板塊跌幅居前，房地產、建筑材料、銀行等板塊有所上漲。

滬深300指數變化趨勢線

（2）債券市場回顧

3月份債券市場有所回調。其中中債全債指數下跌0.15%、中債國債指數上漲0.02%、中債金融債指數下跌0.35%、中債企業債指數跌0.09%。

中債全債指數變化趨勢線

（3）基金市場回顧

3月份基金市場總體下跌。具體來看，天相開放式基金指數下跌3.26%，其中股票開放型基金下跌6.10%，指數開放型基金下跌6.95%，混合型基金下跌4.05%，債券型基金上漲0.68%，封閉式基金下跌5.36%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

3、投資建議回顧

3月債券市場整體呈震蕩走勢。月初央行啟動28天期正回購加上季末因素使得市場預期轉向謹慎，一級市場供給大幅增加使得收益率開始上行。各項宏觀數據顯示經濟增長低于預期，但市場對利率品種需求仍然較弱，特別是長端收益率上行幅度較大；信用品種收益率也因供給的增加以及超日違約事件有不同程度的上行。

投資顧問建議在保持持倉整體穩定的同時采取較為積極的投資策略，把握市場機會，達成業績目標。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

數據來源：中信信托資產估值表

三、下階段市場展望及投資策略

債券市場方面，不排除突然降準的可能性。一方面市場情緒偏謹慎，利率債、信用債供給較大等因素均對債市產生不利影響。但美國縮減QE步伐明確、央行大概率停止正回購等事件或對債券市場產生利好影響。而同業、網絡金融監管加大，亦或對債市產生有利影響。投資顧問建議密切關注市場的交易性機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年4月18日