尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券增值1號2010年3月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年3月31日，中信理財之債券增值1號(理財編號：P08D40101)每份凈值為1.0605元。和上期期末相比，凈值上漲0.0139，漲幅1.33%。

說明：

1.場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。

2. 持有的上市證券遇分紅除息，紅利于除權除息日計入信托計劃財產總額。

3.已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易的股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。

4.本信托場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；

5.本信托通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算；

6.開放式基金遇分紅，該紅利于除權日當日入賬；貨幣市場基金按每月最后一個工作日基金公司提供的對賬單結轉基金份額，并按結轉后的份額與面值的乘積進行估值。

7. 受讓信貸資產以相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。

8. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券增值1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

3月份，由于機構對政策調控導致經濟下行的擔憂和對2月份的通脹預期低于市場前期判斷，上半月債市繼續上漲；但是，受到新股收益率上升、中行和工行可轉債發行預告、南方旱情嚴重、通脹數據高于前期預測等因素的影響，下半月債市逐步下跌

3月份，中債總全價指數上漲0.11%，中債國債總全價指數下跌0.24%，中債企業債總全價指數上漲0.96%。具體來看：

（1）利率產品收益率呈陡峭化趨勢，中短端收益率下降幅度較大，而長端收益率上升幅度較大。其中3年期國債收益率下降13.03BP，而10年期收益率上升12.06BP。

（2）信用產品收益率繼續下降。其中3年期和5年期AAA級企業債收益率分別下降10.48BP和15.1BP。

2、投資小結

本月投資顧問延續了上月的操作思路，繼續用債券基金置換企業債，同時減持可轉債。投資顧問認為信用債凈價的上漲已接近短期頂部，后續收益將主要來自票息；中小板和創業板的良好表現使得打新收益重新高漲，因此繼續增持了積極參與新股申購的債券基金；另外，由于估值原因和股指期貨的刺激，看好近期的大盤股行情，因此申購了部分偏股型債券基金。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

當前市場機構分歧開始變小，投資顧問認為二季度加息預期將顯著上升，利率產品供給壓力較大，4月份基本面不利于債券市場。對于利率產品，4月份收益率將逐步上升，但上升幅度有限；對于信用產品，中票短融供給量大幅上升，高收益企業債抗風險能力依然較強。

2、投資策略

4月，本產品將保持總體配置不變，結構上擇機減長補短，投資顧問將通過專業化研究精選個券，通過不斷地結構性調整來實現產品收益最大化；同時，繼續持有較大比例的債券基金以分享新股和股市上漲的收益。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年4月12日