尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券增值1號2010年5月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年5月31日，中信理財之債券增值1號(理財編號：P08D40101)每份凈值為1.0725元。和上期期末相比，凈值上漲0.0059，漲幅0.55%。

說明：
1. 場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。
2. 持有的上市證券遇分紅除息，紅利于除權除息日計入信托計劃財產總額。
3. 已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易的股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
4. 本信托場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；
5. 本信托通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算；
6. 開放式基金遇分紅，該紅利于除權日當日入賬；貨幣市場基金按每月最后一個工作日基金公司提供的對賬單結轉基金份額，并按結轉后的份額與面值的乘積進行估值。
7. 受讓信貸資產以相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
8. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券增值1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

固定收益類市場方面，5月份上、中旬由于股票市場持續下跌導致避險資金大量涌入債市，歐洲債務危機擴大導致市場對經濟二次探底擔心加劇，中債指數持續上漲；而5月下旬開始，資金面逐步趨緊，導致短端利率上升，中債指數小幅調整。截止5月31日，中債總全價指數上漲0.50%，中債國債總全價指數下跌0.64%，中債企業債總全價指數上漲0.51%。

2、投資小結

投資顧問認為經濟增速有下滑的趨勢，減持了部分信用級別較低的企業債；而資金面趨緊將帶來短端利率上升，減持了部分收益率較低的短期債券；月底贖回大部分債券基金，騰出資金申購中行轉債。新股方面，新股頻現首日破發現象，新股申購收益率差異進一步擴大，因此根據新股基本面、發行市場擇機優選新股進行申購。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

投資顧問認為6月份債券市場將呈現分化走勢：上半月，由于資金面收緊和1年期央票發行利率逐步上升，將推動債券收益率逐步上升，其中短端上升幅度較大；而下半月，月中公布的宏觀數據將有利于債券市場，公開市場資金釋放后，央票發行利率將開始企穩，債券收益率將呈現短端企穩而中長端小幅下降的趨勢。

2、投資策略

投資顧問認為債券的凈價上漲可能將進入尾聲，但全價收益率依然可觀；保持信用債倉位，結構上用高評級品種替代低評級品種，保證較好的流動性。考慮新股頻現首日破發現象，新股申購收益率差異進一步擴大，因此將進一步擇機優選新股進行申購，并嚴格執行首日賣出策略。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年6月9日