尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券增值1號2009年9月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年9月30日，中信理財之債券增值1號(理財編號：P08D40101)每份凈值為1.0096元。和上期期末相比，凈值下跌0.0063，跌幅0.62%。

說明：
1. 場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。
2. 持有的上市證券遇分紅除息，紅利于除權除息日計入信托計劃財產總額。
3. 已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易的股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
4. 本信托場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；
5. 本信托通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算；
6. 開放式基金遇分紅，該紅利于除權日當日入賬；貨幣市場基金按每月最后一個工作日基金公司提供的對賬單結轉基金份額，并按結轉后的份額與面值的乘積進行估值。
7. 受讓信貸資產以相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
8. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券增值1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

9 月份債市先漲后跌，下半月受到8 月份宏觀數據的影響，特別是CPI環比增速高于預期對市場產生了較大壓力，再加上創業板密集發行、定向央票繳款以及節日因素導致資金面偏緊，債市開始下跌。利率產品方面，9 月份國債收益率呈小幅上升的態勢，收益率曲線短降長升，其中7 年期上升幅度最大，達到13bp；1 年期下降13bp，顯示市場短期偏好不變，避險情緒濃烈。信用產品方面，交易所公司債供給依然較大，且多為資質較差的公司，一級市場利率抬升的局面依然沒有得到改觀；銀行間市場，中票依舊冷清，短融較受歡迎。

2、投資小結

本產品9月上半月的主要操作是增持可轉債，偏股型債券基金，同時減持長期債券，縮短組合久期；下半月考慮到產品凈值的波動，略微減持了偏股型債券基金；同時，積極參與可轉債和新股的申購，參與了創業板股票申購。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

近期利率產品收益率有所上升，但走勢相對較穩，在三季度數據出臺之前，市場將更多的持有觀望態度，預計短期內銀行間債券市場仍將維持一個振蕩的走勢，收益率可能會出現緩慢上升。交易所債券市場則由于受到股市和新股發行的影響，波動會相對劇烈一些，特別是高收益信用債，在供給擴大，債基贖回，創業板密集發行等多方利空因素的影響下，收益率有望向8%逼近。雖然目前CPI仍處于通縮狀態，但澳大利亞的突然加息加劇了市場對通脹的預期，在這種氛圍下，市場的避險情緒導致需求不足，債券市場只能等待跌出來的機會。

2、投資策略

后市投資顧問將繼續縮短久期減小利率風險，擇機對可轉債和偏股型債券基金進行波段操作，來獲取超額收益；另外，積極參與可轉債和新股的申購。投資顧問將在控制風險，減小凈值波動的基礎上盡力提高產品收益。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年10月19日