尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券增值1號2010年8月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年8月31日，中信理財之債券增值1號(理財編號：P08D40101)每份凈值為1.1008元。和上期期末相比，凈值上漲0.0095，漲幅0.87%。

說明：
1. 場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。
2. 持有的上市證券遇分紅除息，紅利于除權除息日計入信托計劃財產總額。
3. 已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易的股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
4. 本信托場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；
5. 本信托通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算；
6. 開放式基金遇分紅，該紅利于除權日當日入賬；貨幣市場基金按每月最后一個工作日基金公司提供的對賬單結轉基金份額，并按結轉后的份額與面值的乘積進行估值。
7. 受讓信貸資產以相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
8. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券增值1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

8月中上旬，盡管通脹壓力仍在上升，但國內宏觀經濟數據差于市場預期以及海外經濟復蘇動力減弱增加了投資者對經濟前景的擔憂，使得8月份債券收益率較上個月小幅回落；月底，受工行轉債和匯金債發行繳款，以及商業銀行月末資金較為緊張等因素影響，回購利率再次上升，債券收益率呈現波動走勢。從債券指數類別來看，中債總全價指數上漲0.07%，中債國債總全價指數上漲0.06%，中債企業債總全價指數上漲0.13%；從關鍵期限來看，其中7-10年期銀行間國債全價指數上漲0.60%，3-5年企業債全價指數上漲0.42%，3-5年中票全價指數上漲0.57%。具體分析：（1）利率產品，長期端收益率下降幅度較大。其中，3-5年期國債收益率平均下降1BP；7-10年期國債收益率平均下降5BP。（2）信用產品，長期中票收益率下降幅度較大。其中，10年期超AAA、5年期超AAA和AAA中票收益率分別下降24、4和14BP。

2、投資小結

本月本產品積極申購新股和新發轉債，從下旬開始減持了全部債券基金，并認購了兩支創新型債券基金。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

基于對市場基本面的分析，投資顧問認為9月份債券市場仍將以震蕩為主：對于利率產品，目前絕對收益率偏低，即便8月份宏觀數據低于市場預期，收益率仍缺乏下降空間，而CPI再創新高和資金成本的上升對利率產品短期不利，預計收益率將以震蕩為主，10年期國債收益率將圍繞3.20%-3.30%之間波動；對于評級在AAA及以上的企業債和中票，雖然9月份供給有上升趨勢，但其后續發行空間有限的現狀仍然沒有改變，機構配置需求強烈，收益率波動幅度較小；對于城投債，老城投債由于具有地方政府隱性擔保，新城投債從供給上升到對市場產生影響需要一段時間，建議逐步觀察新債供求情況，并繼續持有老城投債。9月份債券市場主要受到以下因素影響：1、8月CPI可能再創新高但經濟數據繼續下滑，在絕對收益率偏低背景下，即便8月份宏觀數據低于市場預期，收益率仍缺乏下降空間。2、資金面難以回到8月中旬水平，7天回購將保持在1.80%以上，資金成本的上升對債券收益率存在一定影響。9月底將進行商業銀行貸存比、超儲率等指標的季末考核，由于部分中小銀行貸存比仍然較高，可能重新加大吸存力度，同時也會增加資金融入并降低資金融出，使得回購利率在9月份保持在較高水平。8月26日3個月國庫現金存款招標利率上升到4.10%，較5月底上升62BP，驗證商業銀行吸存壓力在加大。3、利率產品供給仍然不低，信用產品供給上升。利率產品，發行量預計為2570億，到期量840億，凈發行量預計為1730億左右，增量較8月份小幅下降，凈增量不低。信用產品，9-12月企業債的供給數量可能在100只左右，其中60-70只為城投債，供給量達600-1000億元，城投債供給增量較大。4、資產配置方面，暫時看不到債券資產轉向股票資產的跡象。

2、投資策略

投資顧問將繼續積極申購新股、可轉債，重點關注轉債的波度操作機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年9月9日