尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券增值1號2010年10月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年10月31日，中信理財之債券增值1號(理財編號： P08D40101 )每份凈值為1.1211元。和上期期末相比，凈值上漲0.0173，漲幅1.57%。

說明：
1.   場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。
2.   持有的上市證券遇分紅除息，紅利于除權除息日計入信托計劃財產總額。
3.  已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易的股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
4.  本信托場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；
5.  本信托通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算；
6.  開放式基金遇分紅，該紅利于除權日當日入賬；貨幣市場基金按每月最后一個工作日基金公司提供的對賬單結轉基金份額，并按結轉后的份額與面值的乘積進行估值。
7. 受讓信貸資產以相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
8. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券增值1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

固定收益類市場方面，10月份債券市場大幅下跌。月初，受9月底上調存款準備金率影響，債券市場小幅下跌；月中，受意外加息影響，債券市場大幅下跌。從類別來看，9月30日至10月29日，中債總全價指數下跌1.33%，中債國債總全價指數下跌1.91%，中債企業債總全價指數下跌1.53%，中債中票總全價指數下跌0.66%；從關鍵期限來看，其中7-10年期銀行間國債全價指數下跌1.98%，3-5年企業債全價指數下跌1.15%，3-5年中票全價指數下跌1.09%。

2、投資小結

本月本產品積極申購新股和可轉債，月初增持了有色轉債和以銀行股為主的偏股型債券基金，債券略有減持。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

下一階段，投資顧問認為受通脹預期和資產配置向股票轉移影響，11月份債券市場可能企穩，但仍不具備階段性機會。利率產品方面，雖然10年國債收益率已經上升到3.66%，建議少量資金參與短期交易。信用產品方面，部分3年5%以上的高收益率信用債可以在下跌過程中逐步買入；5年期AAA級以上企業債和中票信用利差已經進入歷史均值，繼續下跌空間有限。

（1）通脹壓力方面，10月份CPI可能再創新高，通脹壓力繼續制約債市。根據商務部和農業部公布的數據，預測10月份CPI食品部分環比漲幅為0.8%-2%，假設非食品部分不變，則10月份CPI同比預測值為3.8%-4.30%之間。賣方機構對10月份CPI的預測值普遍在3.8%-4.0%之間，CPI再創新高將繼續壓制債券市場。
（2）資產配置方面，賣方機構仍然看好股票市場，資產配置向股票轉移進程將持續，9月底以來交易所債券市場下跌明顯體現了資產配置從債券向股票的轉移，預計資產配置的轉移仍將持續。
（3）債券供給，11月份利率產品凈供給量壓力保持較高，高收益率信用債供給上升。利率產品方面，根據4季度國債發行計劃，11月份國債發行量1880億，到期量1293億，凈供給壓力有所上升；金融債到期量大幅下降到486億，凈供給壓力仍然較高。信用產品方面，短融和高收益率企業債供給量預計將明顯上升，高信用等級中票后續供給仍然受到40%凈資產比例限制。
（4）資金面方面，7天回購利率將穩定在2%。1年和3年期央票發行利率分別上升到2.29%和3.85%，目前央票發行利率已經基本穩定，央行同時也加大了公開市場資金回籠力度，預計7天回購利率將保持在2%左右。

2、投資策略

一級市場方面，繼續積極申購新股和可轉債。債券方面，判斷11月債券依然風險大于收益，繼續關注轉債和偏股型債券基金的波段操作機會。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2010年11月9日