尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之債券增值1號2010年2月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2010年2月28日，中信理財之債券增值1號(理財編號：P08D40101)每份凈值為1.0466元。和上期期末相比，凈值上漲0.0126，漲幅1.22%。

說明：
1. 場內（指滬深交易所內，下同）上市交易的證券資產，估值日的單位價值以其交易的證券交易所掛牌的收盤價計算，估值日無收盤價的以估值日前最近交易日的收盤價計算。
2. 持有的上市證券遇分紅除息，紅利于除權除息日計入信托計劃財產總額。
3. 已申購成功但未公開上市交易的股票或可轉債，以成本價格計算其價值；可交易的股票或可轉債按照估值日收盤價計算，若估值日遇該證券停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算。
4. 本信托場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算；
5. 本信托通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價計算，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算；
6. 開放式基金遇分紅，該紅利于除權日當日入賬；貨幣市場基金按每月最后一個工作日基金公司提供的對賬單結轉基金份額，并按結轉后的份額與面值的乘積進行估值。
7. 受讓信貸資產以相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
8. 銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債券增值1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

2月份，在商業銀行和保險資金配置壓力加大、央票發行利率繼續企穩、CPI低于預期的背景下，交易資金的介入推動債券市場繼續上漲，利率產品漲幅大于信用產品。其中，中債總全價指數上漲0.81%，中債國債總全價指數上漲1.08%，中債企業債總全價指數上漲0.85%。

利率產品收益率扁平化趨勢明顯，中長端收益率下降幅度較大。其中5、7和10年期國債收益率分別下降13.59BP、15.55BP和20.47BP。信用產品收益率繼續下降。其中3年和5年期AAA級企業債收益率分別下降7.85BP和12.61BP。

2、投資小結

本月本產品的主要思路是用債券基金置換企業債。投資顧問認為部分持倉的信用債短期凈價上漲較快，對這部分品種逢高逐步減持；而投資顧問認為股市經歷了前期的調整，出現反彈的概率較大，因此從月初開始逐步增持操作靈活的可投權益品種的債券基金，取得了一定的效果。

期末資產組合情況

注：資產組合中含已計未提的管理費

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

3月，由于通脹水平較低，各項經濟增長指標可能出現回落，短期內缺乏債券市場的利空因素出現，宏觀面中性偏多；從政策面而言，兩會后央票發行利率可能小幅上調，但不會上調到定存利率水平之上，本月加息的可能性非常小；從供求面而言，中高等級債券供給上升，中低等級信用債供給較小，但由于配置資金仍然充裕，供給加大并不會對市場有明顯沖擊；

具體品種上，利率產品收益率存在繼續下降的可能，但是一旦市場形勢發生轉變，與信用債相比利率產品將承受較高的風險，因此投資顧問認為要繼續回避；企業債二級市場收益率下降幅度較大，但3、4月份低信用等級企業債的供給較少，收益率存在繼續下降空間，可以繼續配置期限在3-5年以內的低信用級別企業債和公司債。

2、投資策略

3月，本產品總體上將保持現有的資產配置，高收益信用債如果沖高將適當減持；結構上擇機減長補短，利率產品仍保持謹慎；由于投資顧問認為權益類資產短期內繼續走穩的概率較大，持倉的債券基金將繼續持有。投資顧問將在控制風險，減小凈值波動的基礎上盡力提高產品收益。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
  2010年3月9日