尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長計劃2期（理財編碼：T13004）2012年1月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2012年1月31日，中信理財之財富成長計劃2期每份凈值為1.0265元。和上期期末相比，凈值下跌0.0018元，跌幅0.17%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

財富成長計劃2期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

新年伊始，1月份股市呈現出顯著的結構性分化行情。低估值的銀行大盤藍籌股、早周期的煤炭有色股表現出眾，有色行業指數出現了10%左右的漲幅，它們合力推升了上證指數上漲4.24%；而創業板、中小板的中小市值股票卻走出慘烈的殺跌行情，其中創業板指數月度跌幅達到11%。因此，1月份的股市是股指整體看著熱鬧，但要在個股上實質性賺錢較難把握。雖然投資者對經濟下行的擔憂仍在，不過一些央企公司集體二級市場增持股份起到了一定的信心支持，促使機構對大盤藍籌股的熱捧。

債市在1月份的資金面受到元旦、春節假期的擾動明顯，雖然市場對繼續降低存款準備金率的政策預期遲遲沒有兌現，但央行加大通過公開市場操作投放貨幣資金，使1月份相當于變相降低了一次存準的效果，大大平滑了1月份傳統的資金緊張程度；現券交易方面，債市繼續整體小牛，但因信用利差體現的分化加劇，中高等級（AA+、AA）信用債受到市場主流資金認可，收益率在1月份內持續下降，而低評級（AA-）信用債收益率在整體債券牛市背景下基本維持高位不動。

基金市場本月并未受益于股市（上證指數）的虛假反彈，在452只全部偏股型基金中，只有100只左右勉強保持了微弱的正收益，盈利3%以上的僅有20只，大都是長期重配周期股風格的基金；跌幅最大的基金出現了-11%的收益。顯然基金陣營沒有跟上大盤藍籌股反彈行情的節奏。

2、投資小結

產品操作方面，權益類資產在報告期間未有操作，配置基金的倉位為9%左右，持倉基金月度出現了小跌表現，拖累了產品凈值；債券類配置方面，產品持倉品種均走出高位橫盤小漲行情，對本報告期的產品凈值構成支撐。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

中小市值板塊股票當前存在矯枉過正的反彈行情動力，而早周期股票的上漲空間有限，畢竟目前對1季度經濟能否觸底平穩回升仍存疑慮。如果將這兩者的此消彼長動力抵消，預計2月份股市將溫和走勢，較難出現大幅漲跌走勢，主要在結構性上體現板塊分化的走勢。

債券市場方面，重要的觀察角度是：1月份信貸數據、相關宏觀經濟數據、央行公開市場操作力度頻率，這些因素的明朗（核心是信貸是否增量、經濟是否好轉）將決定2月份債市短期走向，但總體看肯定是牛市基調不變。中高評級信用債前期漲幅雖大，但行情仍未了，后市還有一定空間；同時，低評級債券若新發供應量不大，則很快會有一波反彈走勢。

、投資策略

權益類投資方面，股市將展開觸底反彈行情，產品將繼續保持9%左右的倉位，不再提高倉位。

固定收益類投資方面，對債券市場后市堅定看好，維持高倉位配置策略，目前產品持倉中各類債券品種的期限搭配合理，產品計劃繼續持倉不動。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2012年2月9日