尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長計劃2期（理財編碼：T13004）2011年3月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2011年3月31日，中信理財之財富成長計劃2期每份凈值為1.0467元。和上期期末相比，凈值下降0.0015元，跌幅0.14%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費用。

財富成長計劃2期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧

3月份，國際社會突發性大事連續爆出，日本強地震引發核泄漏危機、利比亞戰爭引發國際油價飆升，均對A股市場造成一定沖擊，上證指數曾最低探至2850點。3月份的板塊表現差異較大，低估值的大盤藍籌股走強，中小板、創業板等成長消費股大跌，上證指數走出了月度上漲0.79%的反彈行情，而中小板指數下跌4.98%，創業板指數更是在月末最后一周出現了今年以來的最大周跌幅，全月暴跌8.32%。由于投資者對經濟預期的模糊和不確定性，外圍資金不敢大量涌入，場內資金只能通過騰挪個股板塊去調整配置，銀行地產板塊的上漲是以更多其他板塊股票下跌為代價。去年那些所謂代表中國經濟未來發展方向的消費、新興類股票的估值被大幅壓低。

在3月中旬提高一次存款準備金率及預期3月份CPI過5%的背景下，債市收益率月度大體走平，這主要得益于央票到期資金巨大，市場資金面松弛。在3月中旬提高存準、3月底跨季末、清明假期前后，市場回購資金利率絲毫沒有出現以往緊張上漲的局面。短端債券受市場追捧、中長端債券有配置型資金試探買入。未來雖然還有加息空間，但基本接近收益率頂部區域，債市操作環境逐漸轉暖。

基金市場方面，雖然上證指數全月微漲，但偏股型基金全月卻出現3.05%的平均跌幅。由于各風格指數、行業指數走勢差異較大，基金個體表現也分化嚴重，跌幅最大的達到近9%，漲幅最大的達到近5%。為跟隨市場風格熱點的切換，3月下旬基金整體出現了一次大范圍的調倉操作，基金品種捕捉難度顯著加大。

2、投資小結

基于對股市將維持震蕩向上走勢特征的判斷，本月產品在基金配置方面小幅加倉到13%左右，重點選擇了基金經理從業資歷深厚、操作風格靈活的基金品種，以希望它們能在震蕩市中獲取一定的超額收益。同時，繼續配置了超短到期CP品種，保持了類現金資產的較高收益。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

4月6日加息靴子落地，股市、債市都開始走暖。基本邏輯是：

經濟基本面景氣維持，雖然政府主動調控GDP增速，但保障房的建設將極大拉動水泥、鋼鐵、建材的需求，實際經濟增速在投資推動下仍能保持旺盛狀態。板塊方面，銀行股估值處于歷史底部，以及地產鋼鐵等低估值大盤股均具備上升動能。

加息空間總體看，目前是加一次少一次，尤其長端債券（5年、7年期）收益率基本達到歷史最高，后期難有繼續大幅上升空間。但不可忽視輸入型通脹局勢，在利比亞戰爭打響后，國際油價有望沖擊歷史高位140美元/桶上方。另，4月份將迎來年內最大央票到期量（9110億元），4月中旬存在提高一次存款準備金率的政策預期。

綜上所述，我們認為4月份股市將在大盤股反彈的帶動下向上攻擊3000點區域，而債市中長端信用債的高收益率將吸引場外配置型資金買盤的推高。

2、投資策略

權益類倉位方面，看好后市中期走勢，產品將充分體現FOF基金優選的投資風格。若無突發性因素使市場急跌，計劃繼續保持目前接近CPPI策略下允許權益類比例的上限。

固定收益投資方面，繼續持有交易所高票息信用債；剩余資金將考慮投資于一部分3年、5年期限的中期票據品種，力爭捕捉到此輪債市收益率頂部區域。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2011年4月12日