尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之信福年金計劃一期理財產品2013年2月投資情況如下：

一、產品凈值

截至2013年2月28日，中信理財之信福年金計劃一期(理財編號：A10004070)每份凈值為1.0046元。和上月底相比，凈值上漲0.0016元，漲幅0.16%。

二、本月市場回顧與投資小結

1.市場回顧

至今年2月，全球金融市場出現較大波動，各種信息對市場的預期產生較大沖擊。歐洲政局變幻和美聯儲關于貨幣政策的言論都對市場造成較大壓力。

歐洲經濟仍然低迷，雖然景氣指標制造業PMI和服務業PMI均有回升，但仍低于50的分界線。意大利選情使市場對未來歐元區的改革增加了憂慮，然而日本再度大幅寬松貨幣政策，也給歐元區進一步放松貨幣政策提供了機會。歐元區的復蘇仍然需要時間。

美國經濟相對穩健，領先指標制造業PMI回升到54.20，房地產數據繼續改善；美股季報數據向好，美元升值吸引資金回流，美股創出近5年新高。2月，美聯儲是否提前退出QE再度成為市場焦點。考慮到目前美國經濟的情況，投資經理認為退出QE還為時過早，但隨后的財政減赤負沖擊在所難免，因此近期市場的波動將回升。

春節后，PMI的回落強化了市場對經濟好轉的擔憂，央行略收緊了前期過于寬松的流動性，股市、債市均出現了較大的調整。2月PMI連續第二個月下滑，并于預期，根據歷史經驗這主要和春節因素有關。投資經理認為經濟逐步好轉的態勢并沒有根本改變。

月末，央行對資金供給進行了一定調控，銀行拆借利率顯著上行，四大行信貸在2月25日的新增信貸約2050億，較之前減少了500億，說明前期比較寬松資金面出現了拐點。

2.投資小結

在累積了較大漲幅之后，證券市場開始了一輪較大的調整，股票和債券均出現下跌。在經濟復蘇態勢沒有改變前，預計股票市場將會以震蕩為主。“兩會”前后一部分宏觀政策的取向將進一步明朗，特別是對于房地產的政策調控將逐步出臺，部分行業將出現明顯分化。投資經理仍然關注信用債風險，資金面略收緊后，相關風險將逐漸顯現，目前固定收益資產的配置將集中于高等級、短久期品種。

目前組合中尚有一定比例現金，新增配置主要集中于固定收益類資產，包括短久期的高等級債券等。

期末資產組合狀況

三、后市展望與投資策略

下階段，股票市場可能存在一定階段投資機會，但為了規避風險，投資經理傾向采用較保守的策略，減少參與市場交易。在債券上，將逐步增加高收益品種的配置，并增加短期債債券的投資，維持組合的流動性。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則，勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2013年3月11日