一、產品業績表現

我行發行的中信銀行私人銀行之增強固定收益型投資專戶2號理財產品（理財編號：T15003）于2010年8月6日正式成立。

截至2012年9月30日，本產品業績表現如下：

表1業績表現

三季度債券市場有所回調，中債全債指數下跌0.4%，中信增強2號產品把握市場節奏，在市場大幅調整前降低組合久期，鎖定前期收益，增強組合防御性，產品凈值逆勢上漲0.99%，大幅超越市場表現及天相債券型基金指數。

二、產品組合基本情況

表2組合基本情況

三、投資顧問對資本市場的回顧及展望

本產品由中信銀行與投資者指定的其他金融機構組成聯合金融服務團隊，向投資者提供綜合金融服務。金融服務機構為中信信托有限責任公司（以下簡稱“中信信托”或“受托人”），和平安資產管理有限責任公司（以下簡稱“平安資產”或“投資顧問”），投資者基于認可中信信托與平安資產的專業管理能力而指定中信信托、平安資產作為本產品金融服務機構。平安資產對資本市場回顧及展望如下：

（一）國內宏觀經濟環境概述

7、8月工業生產增速繼續回落，期間全國規模以上工業增加值同比分別增長9.2%、8.9%；1-8月份，規模以上工業增加值同比增長10.1%，增速比1-7月份回落0.2各百分點；1-8月全國固定資產投資同比增長20.2%，增速比1-7月份回落0.2各百分點；同期全國房地產開發投資同比增長15.6%，增速比1-7月份提高0.2個百分點；7、8月市場銷售平穩增長，期間社會消費品零售總額分別為16315、16659億元。

9月CPI同比上漲1.9%，環比上漲0.3%，PPI同比下降3.6%，創35個月來最大降幅；進出口總值為3450.3億美元，同比增長6.3%，其中出口1863.5億美元，增長9.9%，單月出口規模創歷史新高；進口1586.8億美元，增長2.4%，貿易順差276.7億美元；9月份人民幣貸款增加6232億元，同比多增1539億元，M2余額92.37萬億元，同比增長14.8%，分別比上月末和上年末高1.3個和1.2個百分點。9月PMI指數為49.8%，環比回升0.6個百分點，接近臨界點，為連續4個月回落后的首次回升。

（二）股票市場回顧

三季度A股市場承壓大幅下跌，上證綜指下跌6.26%、深證成指大跌8.64%、滬深300指數下跌6.85%；市場風格方面，申萬大盤指數下跌6.68%、申萬中盤指數下跌7.67%、申萬小盤指數下跌7.22%；所有行業皆有所下跌，其中信息服務、餐飲旅游等板塊表現相對較好，紡織服裝、交通運輸等板塊跌幅居前，下跌均超過13%。

滬深300指數變化趨勢線

（三）債券市場回顧

三季度債券市場有所回調，中債全債指數下跌0.41%、中債國債指數下跌0.33%、中債金融債指數下跌0.47%、中債企業債指數微漲0.03%。

中債全債指數變化趨勢線

（四）基金市場回顧

在股債兩市表現不佳的影響下，基金三季度整體呈現下跌態勢。但是由于三季度中小板、創業板股票表現活躍，成長股表現好于價值股，主動投資基金通過精選個股和資產配置，表現遠好于股票市場指數。具體來說，天相開放式基金指數下跌4.01%，其中股票開放型基金下跌4.77%，指數開放型基金下跌5.94%，混合型基金下跌4.25%，封閉式基金下跌3.14%，債券型基金微跌0.61%。

天相開放式基金指數走勢圖

各指數近期漲跌幅情況一覽表

四、投資顧問對產品的投資回顧及展望

(一)投資回顧

三季度債市出現大幅調整，各品種收益率有不同程度的上揚。7至8月，由于市場有強烈的降準預期，但一直未得到央行兌現，資金面偏緊，同時債市的供給壓力加大，尤其是短融品種發行持續放量，直接推動其收益率大幅上行，再傳導至中長端信用債，一級市場的發行困難帶動二級市場收益率上行。9月初，歐央行宣布購債計劃， 美國推出新一輪量化寬松，利率品種收益率在此刺激下大幅上行。

本產品基本把握了三季度債市節奏，在市場大幅調整前，降低組合久期，同時適時出售部分流動性較差的品種，鎖定收益，增強組合防御性，有效緩解市場大幅下跌對產品凈值的影響。

（二）下階段投資建議

經過三季度債券市場的大幅調整，目前信用債等已呈現出配置價值。由于經濟在低位徘徊，通脹壓力較小，基本面整體有利于債市；資金面上，央行或有意保持資金適度寬松，而隨著天量逆回購的出現，資金面得到了有效緩解，同時QE3推出后人民幣的升值也提升了外匯占款水平。

綜上所述，債市目前下跌風險較小，獲取票息收入的安全性較高，本產品將逐步加大配置力度。

中信銀行
2012年10月25日