您好！您所投資的中信理財之債添利1號2009年2月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2009年2月27日，中信理財之債添利1號（理財編碼：P08D70101）每份凈值為1.0026元，產品成立以來，凈值上漲0.0026，漲幅0.26%。

說明：
　　1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
　　2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
　　3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
　　4.首次發行未上市交易的新股、可轉債（含可分離債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日遇該股票停牌則按照最近一個交易日的收盤價計算.
　　5.受讓信貸資產以出讓方向受讓方提供的加蓋出讓方預留印章的相關合同復印件中的價格作為依據，按照成本價進行估值，收益在實際收到時記入信托財產。
　　6.銀行間市場金融工具（包括債券等）按照中央國債登記結算公司發布的公允價值信息進行估值。

債添利1號每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結

1、市場回顧
從一級市場看，2月央行票據發行雖較1月份倍增，但由于到期量較大，其凈發行仍處于低位；國債、政策性金融債發行金額分別為489.3億（其中到期國債240億，凈發行249.3億）和270億；短期融資券、中期票據分別發行了339億（其中到期短期融資券269.6億，凈發行69.4億）和138億；企業債發行了267億，較1月新增198億。
從二級市場看，受經濟、貨幣信貸數據的影響，2月上旬債券市場拋盤較多，收益率大幅上升。本月除國債、金融債外，其它債券資產普漲，國債、金融債收益率曲線繼續陡峭化，信用市場溢價呈快速回落態勢。中債總指數下跌0.4%，國債和金融債指數分別跌0.6%和0.2%，中期票據、企業債、短融和央票總指數分別上漲0.6%、0.5%、0.4%和0.1%。

從貨幣市場看，雖然1月份信貸增長為1.62 萬億，2月信貸預計達到8000億，但銀行體系流動性依然充裕，貨幣市場利率繼續全線回落，各關鍵期限SHIBOR利率平均下行9BP。

從市場活躍程度看，2月市場交易并不活躍，現券和回購成交量雙雙大幅下降，換手率也大幅下降，機構對后市比較謹慎，市場以觀望為主，整體做多的動力不足。目前市場的收益率水平維持在一個區間波動，兩期國債的發行利率表明了配置機構比較認可當前收益率，市場趨穩。信用產品成交比較活躍，尤其是中票的收益率小幅下跌，主要是絕對收益率有相對吸引力。

2、投資小結
本產品成立初正經歷債券市場的回調，投資顧問沒有迅速建倉，而是選擇在債券市場小幅反彈的時機逐步提高投資比重。在投資品種的選擇上，產品優先配置了債券型基金，并逐步增加了企業債、金融債和國債的投資比例。

期末資產組合情況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望
從國際宏觀經濟看，因房市蕭條、信貸緊縮和勞動力市場的疲軟將進一步打壓消費和投資的增長前景，預計美國經濟增長在09年前幾個季度仍將遠遠低于零。歐元區國家經濟增長繼續衰退。東歐國家銀行體系動蕩，資本流入枯竭，可能面臨嚴重的經濟衰退。日本經濟衰退繼續加速惡化。

從國內宏觀經濟看，部分數據出現回暖跡象，物價繼續回落。PMI連續兩月小幅反彈，信貸大幅度增加，發電量環比下滑幅度收窄，但出口仍繼續大幅度下滑。預計本月工業增加值增速為5%，CPI同比降至-1.5%，PPI同比降至-4%。

從供求關系來看，1月份存款回流及定期化的趨勢，使得信貸的高增長并未改變銀行體系流動性充裕的狀況，連續3個月高增長后，預計本月新增信貸將回落至8000億左右。為保持金融體系流動性充裕，央行公開市場操作對沖流動性的力度也將較為溫和，未來央行下調利率和存款準備金率的空間尚存。加之3月份公開市場到期資金共計7260億，為1季度資金最為充裕的一個月。因此，在信貸回落和存款回流的背景下，銀行體系流動性將繼續保持充裕。從債券供給看，由于09年國債發行計劃已明朗，而兩會后將要發行的2000億地方債規模也顯得相對有限，債券總體供給相對平穩。

總體來看，3月份的債券市場相對機會不大，短期看來債券市場將繼續保持小幅震蕩，以窄幅波動為主，預計不會有明顯的上漲或下跌空間。

2、投資策略
從投資品種來看，信用類債券仍將是3月份債市的熱點。產品的短端配置仍以中高等級信用債為主；長端配置以國債、金融債為主，作為交易性頭寸。

從策略上看，未來將提高產品投資組合的流動性，逐步減持中長期債券，提高交易頭寸的占比，并進行波段操作，組合久期保持在3年左右，等待收益率上升后再度形成新的投資機會。

產品各管理方珍惜產品投資人對我們的投資和信任，并將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年3月11日