尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長一期2014年12月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2014年12月31日，中信理財之財富成長一期(理財編號：T13003)每份凈值1.1412元。和上期末相比，凈值下降0.0218元，跌幅1.87%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。
5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。
6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

財富成長一期每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）債券市場

12月經濟基本面下行壓力不減但總體平穩，主要由于第三產業增速趨于穩定，金融業和地產交易有所回升；中上游持續低迷，工業增速繼續下降約0.6個百分點。債券市場走勢較為起伏，中證登收緊城投債質押回購的新規成為本年度最大的黑天鵝事件，市場情緒一度恐慌。利率債和信用債收益率均不同程度上行，利率債僅短暫地小幅上揚，截止年底10年國開已經回到此次新規沖擊之前的水平；信用債基本面持續分化，中低評級城投債整體上升超過100bp，信用利差走闊。策略上,交易以中高等級為主，地方債務風險被管控，積極關注優質城投債的投資機會。

（二）股票市場

12月上證指數呈現上漲走勢，全月上漲20.57%；從中信行業分類來看，表現最好的三個板塊分別為非銀行金融、建筑和銀行，對應漲跌幅度分別為54.12%、40.60%和34.54%；表現最差的三個板塊分別為計算機、電子元器件和輕工制造，對應漲跌幅度分別為-9.67%、-8.47%和-6.03%。在操作方面，由于該賬戶臨近終止，賬戶內資金處于凈流出狀態，為了保證賬戶流動性，股票方面采取了空倉策略。

期末資產組合情況

注：
1、資產組合中含已計未提的管理費。
2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。             

三、投資策略

（一）債券市場
基本面方面，預期未來信貸將有所回升但是通縮加劇、投入產出疲軟使得經濟整體難見起色。不過由于市場對此已有充分預期，且中央加碼基建穩增長，12月經濟數據大幅下滑為小概率事件。貨幣政策方面，央行387號文一定程度緩解了市場的資金壓力，并在流動性階段性緊張時期通過多種手段補充，但是IPO仍將是資金面較大的擾動因素，并且新一輪新股批準較此前有所提前，不排除證監會未來加快發行節奏的可能性。策略上，謹慎應對流動性，高等級信用債繼續持有，把握利率債的交易性機會。審計署或將公布地方債務甄別結果，可能再次對城投債造成沖擊。因此高等級信用債將繼續持有，中低等級的擇機置換為短久期高等級的品種，并于賬戶到期前逐步清出。賬戶所持晉煤銷債目前暫停交易，將積極與交易所協商確保到期前賬戶資產以現金形式存在。

（二）股票市場

貨幣寬松、資本市場國際化、改革加速預期將是推動A股震蕩上行的三大合力，而非銀行企業部門的盈利增速和ROE得到實質改善，則是行情演繹超預期的關鍵因素之一。就1月而言，三大合力中的貨幣寬松和改革加速將迎來驗證期。其中，1月中下旬統計局公布四季度經濟數據之后，央行會否降息或降準；去年12月深改組兩次召開會議，并確定今年是全面深化改革的關鍵之年，在新年開局會否有一些起標志性、關聯性作用的舉措出臺，都將影響到市場整體的風險偏好。投資顧問傾向于認為，改革加速在2015年得到驗證的概率較大，但由于短期市場上漲幅度較大，短期沖高回落的概率在增加，因此需要在倉位和品種選擇上更加謹慎。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2015年1月7日