尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長一期2014年11月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2014年11月28日，中信理財之財富成長一期(理財編號：T13003)每份凈值1.1630元。和上期末相比，凈值上漲0.0069元，漲幅0.60%。

說明：
1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。
2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。
3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。
4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。
5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。
6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

財富成長一期每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）債券市場

11月開始，利率債和信用債收益率再次快速下行，利率債下行幅度超過20bp，10年期國開低點接近3.80%。月初資金面持續維持寬松，機構不斷使用加杠桿方式套息。中旬后，市場流動性驟然收緊，主要由于目前杠桿水平處于高位，機構開始募集新股資金，且臨近年底對流動性需求上升。多重因素疊加導致降息后利率短暫下行后承壓回調，且央行在流動性極度緊張的情況下仍然減量續作正回購，導致資金面超預期收緊，交易所一天回購高點逼近40%。因此，雖然年內不悲觀，但策略上對流動性保持謹慎應對。本月操作上買入少量債券，出于對流動性和目前市場利率水平的考慮，中性配置,配合進行流動性管理。

（二）股票市場

11月上證指數呈現震蕩走勢，全月上漲10.85%；從中信行業分類來看，表現最好的三個板塊分別為非銀行金融、銀行和房地產，對應漲跌幅度分別為60.96%、29.17%和23.09%；表現最差的三個板塊分別為國防軍工、醫藥和電子元器件，對應漲跌幅度分別為0.22%、3.61%和4.78%。

上月，投資顧問認為在控制倉位的前提下從中期角度精選基金。財富成長1期場內股票型基金主要控制在10%以內，進行波段操作，擇時參與封閉式基金的折價套利機會。

期末資產組合情況

注：
1、資產組合中含已計未提的管理費。
2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

三、投資策略

（一）債券市場

年內預計基本面無明顯改善，主要由于APEC會議停產、限產，市場對12月數據預期較低，國際油價連續暴跌，大宗商品疲弱不減，維持通脹低位運行的判斷。證監會尚未確定后續新股發行計劃，資金面緊張局面將有所緩解，年末效應影響等資金面擾動因素依然存在，回購利率可能高于前期中樞水平。由于資金面可能持續偏緊，債券市場面臨調整，但無趨勢性上行壓力，現券繼續持有為主，擇機置換靜態收益過低的個券。

（二）股票市場

十一月市場呈現普漲行情，觀察當前市場，除了短期漲多了之外，利好因素還是居多。一是經濟基本面年內大概率企穩，而發改委10 月以來批復的基建項目已有萬億；二是流動性寬松已成共識，央行降準降息周期開啟；三是政策面進入密集落地期，而近幾年含金量最高的一次中央經濟工作會議也有望在 12 月上中旬召開，綜上，投資顧問對市場整體仍持偏樂觀的態度，但短期需留意獲利盤兌現浮盈等交易風險。

整體上，對于權益市場偏利好，但是由于年度累計漲幅過大，需要警惕由此帶來的短期回落風險。

產品各管理人共同珍惜產品投資人對我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年12月9日