尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之財富成長一期2014年7月投資情況如下：

一、產品凈值及收益

截至2014年7月31日，中信理財之財富成長一期(理財編號：T13003)每份凈值1.1324元。和上期末相比，凈值上漲0.0032元，漲幅0.28%。

說明：

1.本產品場外申購所持有的開放式基金以估值日基金凈值估值，估值日暫停估值的，以監管機構指定的專業報紙公開公布最近一個工作日基金凈值計算。

2.本產品通過交易所市場購買的ETF、LOF、封閉式基金按照估值日收盤價估值，若估值日遇該基金停牌則按照最近一個交易日的收盤價估值。

3.本產品持有的開放式基金如遇分紅，該紅利于除權日當日計入產品收益。

4.本產品網上申購中簽的股票未上市部分，按申購價格計算凈值。

5.本產品網上申購中簽的股票中已上市但未賣出部分，按估值日收盤價格計算凈值。

6.本產品每份初始凈值1元。凈值已扣除管理費。

財富成長一期每份凈值變化如下圖所示：

二、投資回顧

（一）債券市場

7月保增長措施效果逐步顯現，信貸擴張較快，二季度GDP好于市場預期。宏觀數據的企穩以及貨幣政策沒有更進一步的寬松，房地產市場短周期回升，都對債券形成負面沖擊。資金面上，由于市場流動性補充不足，資金利率明顯回升，目前加權資金利率已經回到去年下半年錢荒后的平均水平。因此債券收益率轉而上行，上升速度并不比5月份下行速度慢，中長期利率普遍上行15-25BP，金融債上行更多，指標性10年國債/金融債一度上至4.3/5.36%位置，接近四月下旬水平。利率債一級市場發行供給也多，招標利率大幅上浮、甚至發生國債募集不足的技術性流標事件。直至月底，收益率向上回撤率(底部回升幅度/年內最大降低幅度)，1年期為56%，10年為48%，顯示收益率的回撤具有短期和長期的同步性。信用債較為滯后，一般在經濟企穩后央行緊縮流動性開始調整，短期內企業債供給放緩，但市場需求較為旺盛，持續壓縮信用利差。

（二）股票市場

7月上證指數呈現震蕩走勢，全月上漲7.48%；從中信行業分類來看，表現最好的三個板塊分別為有色金屬、煤炭和非銀行金融，對應漲跌幅度分別為18.7%、15.94%和14.77%；表現最差的三個板塊分別為傳媒、計算機和電子元器件，對應漲跌幅度分別為-4.26%、-0.27%和2.59%。

上月，投資顧問認為應該在控制倉位的前提下從中期角度精選基金。財富成長1期場內股票型基金主要控制在10%以內，進行波段操作，擇時參與封閉式基金的折價套利機會。

期末資產組合情況

注：1、資產組合中含已計未提的管理費。

2、其他資產主要包括應收利息等不包含在主要投資產品范圍內的資產。

三、投資策略

（一）債券市場

結合當前的政策環境和宏觀數據，投資顧問認為經濟內生動力正在加強，三季度的政策調整和落地將有助于經濟保持回升的態勢。但市場對經濟長周期的悲觀預期依然存在。

操作上，下半年面對穩增長和逐漸顯現的通脹壓力，短期內利率下行動力不足，長期利率趨勢性向上。因此，未來繼續調整賬戶的靜態收益率，杠桿保持在中性位置，買入高票息的品種抵御利率波動。將繼續持有高評級債券，并且賣出中低評級債券，減持城投債券，進行流動性管理。

（二）股票市場

未來隨著經濟預期差的逐步收斂，以及步入中報業績驗證期，市場即將進入改革及制度紅利的預期差階段，隨著后續市值管理等制度的落實，無論是保險資金入市還是“滬港通”均有可能推進增量資金的入市，投資顧問認為市場有望出現“大強小弱”的格局。當然，改革紅利的釋放并非一朝一夕，波折仍會存在，但市場底部將逐步抬升。

產品各管理人共同珍惜產品投資人我們的投資和信任。投資顧問將繼續奉行審慎投資、規范運作的管理原則,勤勉盡責地為提高賬戶收益率、實現客戶資產價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2014年8月8日